全景网11月27日讯 全景网统计了9家机构对短期大盘走势的看法，其中看多3家，看平2家，看空4家，机构好友指数为33%（上一交易日机构好友指数为67%），机构对后市出现分歧。（更多研报请进研报专区）

看多：

    中原证券：不过由于短线大盘跌幅过大，加上权重股的估值优势，预计大盘后市将有技术性反弹，操作上，建议投资者对题材股逢高适当减仓，重点关注权重板块的机会：钢铁、银行、房地产、航空等板块。

    光大证券：总体看，股指的技术的特征和扩容压力的超预期，造成市场近期调整压力增大，但鉴于估值、政策等方面的有利因素，市场短期调整不改变中期上涨的趋势。

    爱建证券：虽然近两天股指出现了大幅的震荡，但相比较股指的上升趋势还是没有改变，所以投资者还是要看的长远一点，当然短期由于阴包阳的技术形态，股指势必会有一个震荡寻求支撑的过程。

看空：

    方正证券：我们认市场短期难走强，将以时间换空间，用时间来消化市场利空。投资者应注意市场风向的转变，关注横盘已久，在此次大盘调整中，跌幅有限，甚至盘中有资金逆势运作痕迹的二线蓝筹股。

    广发证券：股指虽然在昨日出现报复性反弹，但也仅属股指对暴跌的修正，大盘今天虽然出现较大幅度的下挫，但中长期走势仍难以乐观。

    湘财证券：市场仍然处在弱势之平衡格局。但上证综指在3130到3100一带仍然具有明显的支撑力度。

    日信证券：从技术上看，上证指数短期技术指标仍较弱，日K线连续下破5日、10日以及20日均线，跌势凌厉，目前仍未有企稳迹象。短线下方支撑位在3100-3120一带。

看平：

    国金证券：连日来的大起大落对市场心态影响较为负面，加之银行板块受利空传闻袭扰再度倒下，短期趋势陷入不确定当中，操作上需要适当降低仓位，静观其变。

    联合证券：再融资压力使大盘短线宽幅波动。从消化前期高点区域压力的角度看，宽幅震荡是有利的，中线震荡向上的格局不变，但短线在3360一线已经形成阻力，震荡难免。操作上可逢低买入不宜追涨，重点关注农业和低碳环保股。

投资策略：

    策略上，在股指尚未企稳之前，建议仍以轻仓为主。行业与板块配置方面，建议逢高减持估值较高的概念股，关注估值合理的大盘蓝筹股。行业方面，我们建议关注：煤炭、公用事业、石油石化、地产、钢铁等板块，等待买入时机。此外，受国务院公布2020年碳减排目标影响，低碳概念股可关注。

===宏观聚焦===

    央行公开市场连续7周净回笼 回笼力度较上周减弱

    新华网：26日，央行发行了460亿元3个月期央票，并开展了300亿元91天期正回购操作，央票发行收益率和正回购利率依旧持稳。本周公开市场到期资金量为1250亿元，本周二央行已发行110亿元1年期央票，并开展了400亿元28天期正回购操作。因此，在经历了本周四的对冲后，央行公开市场本周小幅净回笼资金20亿元。
　　【点评】本周二，央行在公开市场上共回笼资金510亿，据人民银行最新消息显示，周四央行又回笼资金研究源于数据3研究创造价值方证开盘必读760亿，由于本周到期资金为1250亿，因此本周我国公开市场上净回笼资金20亿，为连续第七周净回笼，虽然本周公开市场净回笼力度有所减弱，但不管怎样净回笼将会是一个趋势。当前我国通胀压力有所预期，但由于经济复苏的基础仍不稳固，因此短期内我国宏观经济政策难以改变，另外国际热钱的大量流入，增加了我国经济的通胀压力，因此央行需要采取措施减少流动性，从当前来看，公开市场业务不乏为一个比较好的方法，我们预计，在将来一段时间，央行将会继续采取该措施回笼市场资金。（该消息为宏观短空长多）

　　中国央行：加大金融政策力度支持西部经济发展

    新华网：26日，中国人民银行金融市场司司长穆怀朋在实施西部大开发战略十周年专题通气会上表示，央行将继续加大政策指导力度，充分发挥金融支持西部地区经济发展的作用。
　　【点评】地域性经济的发展不平衡也是我国经济结构发展不平衡的重要方面，在我国，西部地区的经济发展显著落后于东部地区，所以在保持东部经济继续快速发展的前提下，加大支持西部经济发展的政策力度，以期缩小东西部经济发展的差距，缓解地域性经济的不平衡的局面是解决我国经济协调发展的重要方面，而这些政策当中最重要的就是金融政策，因为加大支持西部金融政策力度的核心就是引导金融机构合理加大对西部地区资金投入，促进西部地区经济和社会事业和谐发展，资金对于落后地区的发展是何等的重要。同时央行的表态也能看出支持西部发展在我国政治、经济决策中的重要地位。（该消息为宏观经济中性偏好，西部区域利好）

===市场新闻===

    统计局刊文：资产价格过快上涨透支复苏成果

    中国新闻网：中新网11月26日电国家统计局网站今日刊载中国信息报记者署名文章《资产价格上涨风险值得关注》，指出国内资产价格的上涨主要体现在房地产市场和资本市场。除了通胀预期因素的影响之外，主要是受到各项政策包括中长期政策和短期政策的相互作用影响，需要我们进行经常性的反思与调整。
　　【点评】股市往往先经济而动，并经常被视为宏观经济的“晴雨表”，从金融危机开始到目前，更加体现了股市作为“晴雨表”的功能。在以上文章中指出国内资产价格的上涨主要体现在房地产市场和资本市场。我们认为资产价格体现在房地产市场和资本市场一定程度上可以理解，这就是我们前面所提到的“晴雨表”功能，但是如果房地产市场和资本市场非理性上扬那就得引起我们的反思，没有实体经济支撑的虚拟经济是不可能长期存在的，随着泡沫的破灭它又会反过来殃及实体经济。因此，在当前经济环境之下，政府部门刊登如此内容的文章似乎透露了政府的担忧，建议投资者保持适当谨慎。（该消息为市场中性偏空）