全景网11月20日讯 全景网统计了9家机构对短期大盘走势的看法，其中看多6家，看平2家，看空1家，机构好友指数为67%（上一交易日机构好友指数为44%）。（更多研报请进研报专区）

看多：

    湘财证券：后市大盘依旧有创新高的可能。短期依然建议逢低吸纳优质大型蓝筹股，对于激进型投资者可以适当仓位跟随市场热点。

    爱建证券：技术上我们认为目前阶段两市股指正处于强势震荡阶段，虽然在过程中可能由于技术上超买而出现宽幅震荡走势，但总的上升趋势依然没有改变，并且近些天来市场中不断会有新的热点出现，说明市场的赢利效应正在激发投资者的做多情绪。

    英大证券：市场小幅盘整，成交有所活跃，多数个股有所上涨，预计后市大盘继续小幅上扬，沪指高点有望在3360点，低点在3290点。

    中金公司：近日大盘的走势呈现稳步向上，成交量也呈现逐步放大的趋势。虽然大盘股的走势较为平稳，但每一波震荡的底部都是逐步抬高的，这种走势更有利于长期投资者，大盘蓝筹股更能反映中国经济的整体复苏。

    方正证券：整体看，我们认为短期内大盘还或许仍有上升动能，但上升空间较为有限，处于横盘震荡整理是短期大盘运行格局，甚至不排除再度回抽蓄势。

    光大证券：总体看，上市公司业绩的改善和投资者盈利效应的彰显均对股指构成良好的支持，这其中又不乏消费行业等明显的做多力量的拉动，所以预计多头市场的运行格局仍将持续。

看空：

    大通证券：股指再度高位横盘震荡，重心亦继续上移，近期上行趋势较稳使得或已吸引场内不少闲散资金入场，因此短期股指或将出现回调、清洗浮筹之举。

看平：

    华泰证券：大盘经过持续上扬后，目前综指已经逐步脱离5日和10日均线，综指短线回试5日均线可能性加大，或通过横盘震荡等待5日均线跟上。

    长江证券：预计短线市场会以震荡为主。此外，经过了前期的连续上涨后个股的分化压力有所加大，投资者对此应提前有所预期，权重蓝筹依然是选择的重点。

投资策略：

    基于宏观经济复苏趋势进一步巩固以及货币活化趋势的延续，我们维持A股震荡向上、跨年度行情的判断，建议继续逢低买入！行业配置上，一条主线是基本面数据向好盈利加速增长，另一条主线则是全球货币宽松格局不变海外资金流入预期强烈，推升人民币升值预期，继续配置金融、化工、建筑建材等中大市值蓝筹股。事件驱动策略上，建议关注世博概念股、新疆板块、低碳经济、并购重组等。

===宏观聚焦===

    吴晓灵：明年有可能调整存款准备金率

    上海证券报：全国人大财经委副主任委员吴晓灵称，目前经济已经企稳，明年应该给央行选择工具的主动权和自主权，届时有动用存款准备金率的可能，但是货币政策工具的变化并不代表政策的变化。她同时预计四季度当季的经济增速可达到9%。
　　【点评】为了应对金融危机我国采取了一系列经济刺激政策，在政策的刺激下我国经济较好的复苏，由于非常规的经济刺激政策不可能长期存在，而且其在促进经济发展的同时也为经济发展留下了隐患，因此在适当时候我们应该考虑让这些政策回归正轨。在以上消息中，吴晓灵说明年我国可能动用存款准备金率，我们认为吴晓灵的这番讲话并没有出乎市场的预期，明年我国将会对货币政策的调整似乎已经成了必然，只是调整时间与调整方式的问题。由于目前我国经济恢复的比较好，因此我们认为或许调整时间可能比此前预期的明年下半年要早，也就是说可能会是明年上半年。对于调整方式，我们认为得取决于美国等西方发达国家的加息进程，如果美国加息较早，那我国可能将会首先采用加息的方式，反之则可能先采用提高存款准备金的方式。目前看来，后者的可能性较大。（该消息为宏观中性，市场中性偏空）

===市场新闻===

    逾5000亿资金涌入 香港金管局提醒慎防资产泡沫

    新华网:香港金融管理局总裁陈德霖19日表示，去年10月至今，有超过5000亿港元资金涌入香港，在历史上属于罕见情况。他提醒说，资金持续流入可能会形成资产泡沫，一旦美国加息或美元突然转强，将造成资金流向逆转及资产价格波动，从而对实体经济造成冲击。
　　【点评】由于全球的低利率，以及宽松货币政策，导致全球资金充裕，并流入亚洲进行投资。同时套息活动活跃，造成从去年第四季度开始大量资金持续流入香港。一旦美元走强或加息，这些资金就会回流，造成资产价格回落，对股市楼市会有很大的冲击，影响香港的经济稳定。而香港开放程度高，特别是香港经济中贸易、物流等行业比重较高，容易受国际市场冲击，香港股市楼市的波动将会对国内资本市场形成冲击，我们需要提高警惕。近日，我们也注意到，港股已出现见顶的迹象。（该消息为市场中性偏空）