农业板块：通胀预期下再现投资机会

    在8月份以前，农业板块的涨幅明显落后于A股的平均水平，但从8月开始的涨幅则强于A股的平均水平。我们认为是通货膨胀预期效应从地产、资源类板块向外的扩散加上农业板块的补涨行情以及对年底农业政策的期待，使得农业板块开始由弱转强。
　　通胀预期将主导市场资金选择行业和个股。通胀预期下，资金会选择避险品种，而农业板块具有弱周期性，是一个比较好的投资板块。在股市风险加大的情况下，农业板块将再一次获得资金的青睐。
　　在四季度至明年年初，中央农村工作会议、中央经济工作会议，以及2010年中央1号文件的出台将会带来又一个惠农政策的密集推出期，给投资者又一次带来对于相关政策的憧憬，从而再次引发对于农业板块的投资热情。
　　在经过年初的下跌后，自3月份国际农产品价格出现上升的行情，国际农产品价格反弹明显强于国内。国际农产品价格震荡较大，国内农产品价格平稳上涨，棉花、白糖两个小品种涨幅较大。
　　在通胀预期之下，应重点关注能够明确受益的农业板块子行业。农业里的一些子行业，如制糖、种子加工、水产养殖、果蔬加工等，可以从大宗农产品的上涨中获益，是值得价值投资者来挖掘的。对于行业总体给与“看好”评级。