全景网10月13日讯 全景网统计了10家机构对短期大盘走势的看法，其中，看多1家，看平8家，看空1家，机构好友指数为10%（上一交易日机构好友指数为60%）。（更多研报请进研报专区）

看多：

    湘财证券：短线看，大盘震荡整理后还有反弹动力。沪指短线第一压力2930点、第二压力2960点、第一支撑2870点、第二支撑2830点。

看平：

    兴业证券：10月份市场将呈现强势振荡特点，建议保持仓位的灵活性、调整持仓结构，并逢低买入，为跨年度行情做好准备。10月行业配置的主线立足"稳定增长、寻找结构性惊喜"，我们维持月度策略中的观点，看好业绩增长确定且估值合理的商业、建材、金融等行业。主题投资方面，世博、低碳经济、并购重组等可谨慎参与。

    山西证券：上周五大盘的恢复性暴涨周一没有延续，指数震荡回调，成交量略有放大。汇金象征性的增持没有产生强烈的追捧效应，银行股冲高回落。从交易特征分析，当前市场最大的特征是市场整体活跃性下降较多，成交量下降较快。由货币政策调整、创业板分流造成的流动性下降依然是短期行情杀手之一，这也直接制约了指数未来的上升高度。短期看平市场表现。

　　方正证券：随着市场获利盘的消化以及汇金公司所带来利好的消化，近期市场的波动幅度将会加大，这在带给市场风险的同时，也带给了部分个股的交易性机会。

    联合证券：本周融资压力较大，共有1家中小板和18家创业板股票发行，第一批创业板股票的中签率普遍高于以往的中小企业板股票，可能会吸引较多的资金进入一级市场，从而加大本周的市场波动。从投资机会看，继续看好黄金、信息技术、水泥、工程机械、电力等行业的超额收益机会，而国际农产品和大宗商品价格的上涨可能使农业、有色、能源等行业也具有较多的投资机会。

    光大证券：总体看，汇金再次出手增持的利好没能刺激市场走出持续上涨的行情，扩容节奏的不断加快是主要动因.在此背景下,尽管有局部的热点存在,但市场反弹的空间将受到抑制。

    银河证券：进入四季度，投资者心态普遍比较谨慎。机构出于保护胜利果实的考虑，一般不会贸然采取大的行动。市场目前关注三季度季报与经济数据的公布，对此还需要有个消化的过程。十一月底十二月初将召开的中央经济工作会议，将为明年经济工作定调，也是市场关注的焦点。部分大小非在临近年底，出于调节财务指标的需要，减持行为可能增强。国资委近日明确要求,“2010年,各中央企业预算管理中要继续坚持'现金为王’的理念,以现金流量管理为核心,细化资金预算安排,高效配置企业财务资源”，可能制约央企的扩张冲动。目前市场对宏观经济的进一步好转和上市公司业绩的持续改善认识比较一致。预计大盘近期维持区间震荡走势

    英大证券：市场迅速转入盘整，上涨动力明显减弱，后市维持震荡反复的可能性较大，预计大盘高点有望在2900点，低点在2830点。

    爱建证券：虽然汇金公司表明态度继续增持，使得银行保险股有所表现，但市场扩容的压力仍比较大，市场信心明显不足，且三季业绩报已经开始公布，市场的观望心态较浓。因此作为投资者还是应保持适度的谨慎静观其变，密切关注政策面和大盘蓝筹股的动向，而周二9家新股的发行，作为稳健型的投资者不妨可采取申购新股的策略。

看空：

    上海证券：周一股指并未延续周五的涨势而是高开后进入高位整理之中。管近两个交易日的成交量较节前有所放大，但仍处于相对较低的水平，市场气氛并没有在大涨后得以激活，节后第一个交易日的上涨不过是长假压抑后的情绪释放，股指仍有再度下探30日均线和半年线的可能。

　　操盘建议
　　方正证券：在操作上，我们建议投资者把仓位控制在50-60%左右。中线投资者可利用市场的反弹调整持仓结构，回避周期性比较强的个股，选择农业、消费、医药等弱周期个股。短线投资者可采取高抛低吸的波段操作，适当关注受利好消息影响的化工、电子元器件、电子商务等板块，以及美元持续贬值带来的有色、矿业、煤炭等交易性机会，回避短线涨幅过高的高估值股票。

    山西证券：十月份是三季度业绩集中披露期。深物业披露了首份三季报，同比增长658%。根据我们前期对09年中报的分析，二季度大幅增加的应收账款和高企的存货将影响企业三季度业绩表现。我们认为预增较多、增长稳定的行业依然集中在医药等抗周期行业，地产行业由于6-8月份销售较好三季度也会有不错表现，投资者可适当把握部分行业的三季报业绩行情。

　　要闻快评

　　国务院部署农业工作拟提高小麦最低收购价

    中新网：10月12日电，国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议，分析农业生产形势，研究部署做好秋冬种工作。会议指出，明年小麦各品种最低收购价每市斤均提高3分钱，其中，白小麦每市斤提高到0.9元，红麦和混合麦每市斤提高到0.86元。同时适当提高稻谷特别是优质稻最低收购价格，并及时向社会公布。继续实施玉米、大豆、油菜临时收储政策，完善操作办法和机制。
　　【点评】手中有粮，心里不慌，提高粮食价格就是保证农民种粮积极性。虽然我国粮食连年增产，但粮食生产的基础还不牢固，粮食的种植效益仍然偏低，自然灾害频发，粮食供求依然是长期偏紧的态势。秋冬种是来年农业生产的开始，关系到夏季粮油的收成，关系到全年粮食和农业生产的开局。调动农民和地方发展粮食生产积极性是解决"三农"问题关键所在。在应对国际金融危机中，党中央、国务院坚持巩固和加强农业基础地位，全面加大对农业特别是粮食生产的政策支持力度，持续稳定市场价格，坚持保护农民利益，避免"谷贱伤农"。此举对稳定经济，深化农村改革，保持"三农"发展的好势头，都有很大的刺激作用。同时，有利于农业产业的经济成果向其他经济领域的辐射和传导。但是，我们也应注意到，粮食价格上涨将促使CPI上涨，因为食品价格不但占CPI比重1/3，也会引发其它产品价格上涨，粮价上涨能否引发通货膨胀，还有待进一步观察。（方正证券，该消息为宏观中性，农业行业偏好）

　　发改委公布今年西部大开发新开工18项重点工程

    发改委网站：为深入推进西部大开发，积极扩大内需，促进西部地区平稳较快发展，国家计划2009年西部大开发新开工18项重点工程，投资总规模为4689亿元。2000年到2008年，国家已安排西部大开发新开工重点工程102项，投资总规模17400多亿元。这些重点工程的开工建设，对贯彻落实西部大开发战略，推进西部地区经济社会发展，改善群众生产生活条件发挥了重要作用。
　　【点评】改革开放以来，我国经济取得了举世瞩目的成绩，但是我国经济发展的区域不平衡性却越来越突出，这不利于我国经济的持续发展和社会的稳定。1999年，我国提出了西部大开发战略，试图遏制我国东西部差距的进一步扩大。到如今，我国西部大开发战略已经实施10年，10年中我们取得了一定的成就，但西部大开发并不是一蹴而就的事情，它还需要中央后续的政策支持。从2000年到2008年我国在西部开发上共投入17400亿元，而在今年，我国在西部的投资总规模达到4689亿元，是过去9年的27%，这表明我国在西部开发上的支持力度越来越大，这将对西部经济乃至我国经济的发展起到重要的作用。因此我们建议投资者在长线投资上可适当关注西部概念上市公司，特别是与西部基础建设密切相关的上市公司。（方正证券，该消息为宏观利好、西部概念上市公司利好）

　　流动性充裕央行今发1000亿一年央票

   上海证券报:"十一"长假刚过，央行再度恢复节前资金回笼力度，在长假后的首个公开市场操日的今天，发行1000亿元央行票据，较前增加70亿元。由于长假积累大量流动性，昨日回购资金价格略低于节前水平。央票发行量增加有两个原因。一是央行在"十一"长假前为保持宽裕的流性，停发一年央票，由此释放的大量流动性需要在节后陆续回笼；二是本周公开市场到期释放资金亦高达2100亿元，需要增加回笼力度及时对冲。
　　【点评】从8月份后两周开始，包括整个9月份，央行在公开市场上处于资金净投放状态，这种局面的出现可能与国庆前夕维稳市场有关。由于国庆期间市场到期资金累积的原因，以及本周公开市场释放资金量高达2100亿，因此本次央行在公开市场的操作力度有所增加，发行规模为1000亿一年央票，但本周市场最终是否会出现资金净回笼态势，还有待进一步观察。或许澳大利亚央行的加息，会加重市场对我国央行会在公开市场上回笼资金的预期。（方正证券，该消息为市场中性偏空）

　　1000亿元四大行9月新增贷款年内最低

    上海证券报：工行、农行、中行、建行四大行9月份的新增人民币贷款总量约为1100亿元，较8月份1600亿增量缩水不少，创下年内四大行新增贷款总量的单月新低。据了解，9月份，中行、建行、工行、农行的当月新增人民币贷款约在30亿元、400亿元、300亿元及300亿元上下。
　　【点评】09年上半年新增贷款为73751亿元，同比增长250.00%，平均单月为1.22亿。经历上半年信贷狂潮之后，伴随着国家的宏观微调，四大行的新增贷款从7月份开始萎缩，7月当月新增贷款为3559亿，八月份恢复到4104亿。如果以上数字属实，那么9月份的新增贷款数据，将大大低于预期。而在四大行中，9月份新增贷款萎缩最大的为中国银行，中国银行9月份新增贷款为30亿元，创该行09年最低，这主要是因为今年以来该行贷款太激进，"弹药"可能出现不足，同时下调信贷规模也有来自监管部门的压力。眼看别人加息，我们不能轻举妄动，调整利率工具势必会影响一系列经济刺激措施的效果，不调整，庞大的流动性将为通货膨胀埋下祸根。贷款规模急剧下降，实属无奈之举。在"新股猛于虎"的岁月新增贷款减少势必会导致股市资金饥渴症。新增贷款少，一方面会导致部分资金紧缺的上市公司再融资，另一方面，也将减少一二级市场资金供给。（方正证券，该消息为宏观利空）

　　财政部加强金融控股公司财务管理

    新华网：财政部近日印发了《金融控股公司财务管理若干规定》，加强财务管理，规范金融控股公司财务行为，防范和化解财务风险，实现国有资产保值增值。规定指出，金融控股公司国有资本由财政部代表国家持有。金融控股公司应当积极推进股份制改革，改革方案应当经财政部审核后报国务院批准。金融控股公司应当按照"依法合规、审慎稳健、尽职高效"的原则，健全财务管理制度，明确职责，科学决策，规范操作，实现可持续发展。
　　【点评】20世纪90年代以来，全球金融体系呈现了从过去严格分业逐渐向混业经营转变的趋势，银行、投资银行、证券与保险公司之间的兼并收购不断涌现。自2002年12月我国第一家金融控股公司中信控股有限责任公司成立以来，我国已经有多种形式的金融控股公司。金融控股公司之所以能够在世界各国不断发展，是因为其自身具有一系列优势：便捷高效的资本运营优势、资源集约优势、规模经济优势、范围经济优势、创造收入优势、协同效用优势等。同时金融控股公司也具有特殊的风险，具体而言其风险包括多重财务杠杆风险、不良关联交易风险、不同监管部门共同监管形成的"监管真空"风险、有关金融控股公司的法规及其细则不完善所带来的制度风险等。本次财政部印发了《金融控股公司财务管理若干规定》，这对防范和化解金融控股公司财务风险，实现金融控股公司规范运作有很大的好处。从本次规定的一些具体指标来看，资产负债率原则上应当保持在60%以下，长期股权投资账面净值与所有者权益之比应当保持在125%以下，金融控股公司对金融类子公司投资账面价值应当保持在投资资产账面价值总额的50%以上等，这些可能会给金融控股公司的发展以及资本金方面带来挑战。（方正证券，该消息为宏观中性偏好，行业中性偏空）