石化化工：确定业绩一主线 重组转型双题材
资源品价格的上涨是货币主义经济复苏和生产效率提高的产业转型甚至凯恩斯投资的应有之义，我们认为在冬季用油高峰来临之际，开始突破平台区，缓步上升，并且有可能在年底的哥本哈根会议前后加速上升，年底WTI油价应在80-95美元/桶区间。我们维持原油全年均价至60-62美元/桶。
化工行业政策保增长逐渐让位于调结构，控产能。
化工全行业转好几成定局，目前整体行业回暖速度仍慢于整体工业经济，但是化工行业在7月之后的出口和销售状况均要好于整体工业。
石化行业已基本确立复苏，但化工行业仍存在一定不确定性，我们认为目前行业已运行到投入再生产阶段，只要宽松货币政策能再保持一到两个季度，行业的全面回暖应能具有自循环扩张能力。
我们四季度的投资策略以确定业绩为主线，重组转型两个题材。确定业绩是指超预期的业绩具有一定确定性的确定性；当前中国公司转型将主要集中在资产性的重组方式进行，我们需要重点关注的将是那些公司背后的股东和实际控制人的资产性重组的动力和能力，尤其是能力。
业绩确定上具体关注广东榕泰、沈阳化工、浙江龙盛、红宝丽、彩虹精化等。存在超预期可能公司有辽通化工、新安股份、安纳达、兴发集团、方大碳素、锦化氯碱等。重组转型上具体关注三爱富、巨化股份、太化股份、泸天化、乐凯胶片、江山股份等。
本季度重点关注太化股份、广东榕泰、浙江龙盛、乐凯胶片、辽通化工、泸天化等被严重低估的股票。
