节前操作是坚持还是减持？

　　来源：深圳商报

　　分析人士给出建议，半仓过节打打新股，１０月布局三季报
　　编者按
　　借助超跌反弹上冲和对国庆前维稳预期的合力，两市本月走出少见的升升不息的行情。但近几个交易日则在乏力的滞涨之后，投资者坐上了行情过山车。面对大盘股ＩＰＯ、创业板开闸和基金连发、储蓄搬家，各方复杂的市场博弈让接下来的行情充满悬念，随着国庆长假的临近，投资者是继续持股还是逐步减仓？记者就此采访多位专家，听听他们的观点和建议。
　　
　　行情研判
　　节前持续宽幅震荡
　　节前维稳行情将如何运行呢？多数分析人士认为，节前行情持续宽幅震荡走势，中小盘题材股将成为市场热点。
　　
　　民生证券张志民认为，深沪股市经过连续调整后，短期大幅下跌的可能性不大。此轮反弹行情还没有走完，节前大盘有望上攻沪综指３１００点上方。
　　
　　交易日首席评论员吴佳认为，节前维稳行情可能会尽量维持，但向上或向下的空间都不大。由于节前行情看不太清楚，投资者不妨空出部分资金打新，尤其是参与创业板首批公司网上申购。
　　
　　平安证券首席分析师罗晓鸣认为，节前大盘大跌的可能性较小，但持续上扬的可能性亦不大。在创业板推出进入读秒之际，大盘很可能维持宽幅震荡走势，震荡区间在沪综指２９００点至３１００点。
　　
　　深圳芙浪特赖戌播认为，节前大盘宽幅震荡是主基调，大盘上涨或下跌空间都不大。维稳预期大盘不会出现大跌，但大涨也有违维稳的初衷，这也是说当前大盘上下两难主因。由于大盘已经历了数日调整，短线出现反弹的可能性较大。
　　
　　有分析人士表示，昨日带领大盘反弹的还是题材股，而代表主流资金的权重股表现疲弱。市场主流资金去哪里了呢？难道都去备战创业板了？区区几十个亿的融资额，不需要庞大的资金参与，这说明主流资金对后市比较谨慎。市场担忧的不仅有流动性萎缩，还有经济基本面的改善情况。
　　仓位拿捏
　　半仓过节打打新股
　　国庆节前持股还是持币，的确考验着每一个投资者。多数分析人士认为，节后股市维稳预期没有了，可能对大盘走势带来压力，投资者可适当控制仓位。鉴于本周末有首批创业板公司发行，投资者不妨空出部分仓位“打新”。
　　
　　罗晓鸣认为，短期大盘宽幅震荡，但个股行情比较活跃。鉴于节后市场运行方向不明朗，投资者可半仓或七成仓持股，空出来的资金可参与首批创业板公司申购。
　　
　　吴佳认为，“十一”长假存在诸多不确定因素，深沪股市节后走势很难看清楚。以相对确定对不确定来权衡，投资者应以控制仓位为宜。在创业板首批公司发行之际，投资者可空出大部分仓位“打新”，亦可以参与主板市场新股申购。
　　
　　张志民认为，目前深沪股市处于反弹途中，投资者可适当参与做反弹。鉴于节后行情可能弱于节前行情，投资者可以适当降低仓位。如果大盘本周能稳步上扬，下周很可能冲击沪综指３１００点，届时投资者则可高抛持币为主。
　　
　　赖戌播认为，当前大盘处于相对高位，而反弹行情似已渐近尾声，此时投资者应注意控制风险。虽然近期大盘大幅震荡，但市场板块热点层出不穷，操作得当依然盈利可观。鉴于持股或持币过节都有风险，持股不超过半仓过节比较稳妥。持股品种以医药、创投、商业、物联概念等为佳。
　　节后走势
　　围绕三千点拉锯战
　　对于节后的大盘走势，受访的市场人士大多维持箱体震荡的判断，而在１０月份市场流动性减弱之后，宏观数据可能成为决定市场走势的主要因素，而大盘可能在３０００点上下１５％的区间内持续震荡。
　　
　　英大证券研究所所长李大霄认为，国庆节前市场经过充分震荡后，市场未来继续向上的概率仍比向下要大。理由是市场的流动性仍旧比较充裕，并且上市公司业绩随着经济复苏而逐渐增长，这些都是市场向上的有利支撑。虽然１０月份前后市场将维持震荡，但从整个四季度看，市场总体上涨节奏会放慢，以确认经济进一步转暖，但最终上涨的概率还是更大。
　　
　　但长城证券研究所所长向威达表示，国庆前市场将围绕３０００点上下震荡，甚至这种调整会持续整个１０月份。向威达认为，１０月之后市场震荡的幅度甚至会更加剧烈。尽管目前总体判断是经济会进一步复苏，但各方对复苏路径的分歧依然较大。
　　
　　财富证券策略研究员黄凯军则指出，１０月份开始，市场将进入机遇和风险并存的时期。从宏观基本面和实体经济的复苏状态来看，Ａ股底部支撑已大幅抬高，估值水平也呈现稳中有降态势；但由于１０月份以后市场流动性逐渐减弱、扩容不确定因素增加，这将制约市场中短期的上行空间。１０月以后直至年末，Ａ股可能呈现大箱体震荡格局，市场可能总体运行在３０００点上下１５％的区间内。
　　
　　战略谋划
　　十月份可战略布局
　　对于节后的策略，不少分析人士表示，节后市场压力仍然较大，投资者在３０００点上方仍然要严控仓位，但部分板块的战略布局时机或将到来。
　　
　　向威达指出，虽然经济复苏已经开始，但不会一帆风顺。与之相对应的，股市也会进一步震荡向上，短线还是会出现波动。而１０月中旬将会公布９月份的经济情况数据，加上１０月份陆续出来的三季报情况如何都将验证经济复苏的进程情况。
　　
　　第一创业证券策略分析师于海涛表示，随着“Ａ－Ｈ”溢价接近２００８年１１月以来的最低点，预示着Ａ股下跌空间十分有限。１０月股票供给压力是实实在在的利剑悬在上方，而３０００点上方有数万亿的成交量堆积也需要较长时间消化，因此国庆后市场仍将面临考验，不排除１０月份在扩容利空再度寻底的可能。建议投资者在３０００上方逐步控制仓位，适当超配较能抵御风险的汽车、家电等行业。
　　
　　黄凯军称，从较长时间来看，整个四季度行情实际上是在为２０１０年上半年的行情打基础，影响市场中短期运行的流动性因素将在２０１０年初重新得到缓解，年初惯常的信贷投放将重新为市场带来活力，而随着经济进一步复苏和实体经济业绩增长恢复，估值的压力将进一步释放，因此２０１０年上半年具备产生大行情的条件。从这个角度考虑，从１０月份开始将进入明年的战略布局阶段。
　　
　　黄凯军建议，低碳经济、世博、消费、以及和复苏密切相关的地产、大宗商品、中游的制造业应是投资者关注的重点，未来行情的推动力量将从流动性为主转为业绩推动为主。