全景网8月17日讯 全景网统计了10家机构对今日大盘走势的看法，其中：其中2家看多，6家看平，2家看空。机构好友指数为20%（上个交易日为10%）。（更多研报请进研报专区）

看多：

    湘财证券：短线看，大盘有望止跌回升。沪指短线第一压力3174点、第二压力3200点、第一支撑3010点、第二支撑2970点。
　　中信证券：短期而言，我们认为市场将出现企稳反弹，前期调整较为充分的中游和地产行业有望率先反弹。

看平：

    长江证券：7月份新增贷款数据表明支撑上半年股市上行的基石流动性过剩面临挑战，加上IPO的快速扩容对资金的大量吸引。我们认为，即使市场在3000点整数关口获得强支撑，短期内大幅反弹的可能性不大，市场在3000点附近震荡整固的可能性比较大。热点板块方面，建议关注家电、电子、航运及地产板块。

    爱建证券：我们认为目前A股市场经历了连续两周下跌后，虽然还有下跌空间，但继续大幅杀跌的可能性不大。但投资者信心明显受到了挫伤，毕竟2008年的惨痛教训还留在人们的回忆中，所以大盘还将继续弱势调整一段时间。从技术上判断，上证综指在2900－3000点附近还是有较强的支撑，因此目前大盘继续大幅杀跌的可能性不大,经充分调整后还有上涨空间。对于后市，密切关注60日均线的得失及权重股动向。一旦60日均线被跌穿，则可确认中期调整趋势的形成。

    日信证券：在技术层面，大盘连续回调10%以上，跌破几乎所有重要均线之后，市场可能有一定反弹机会。而技术派的多数分析观点认为，此轮行情首次跌破10周均线之后，大盘必然有所反复。发电量数据显示的微观经济复苏趋势，也会继续强化投资者关于经济复苏的良性预期。因此，本周市场出现一定反弹的可能性比较高。不过目前为止，我们对反弹的高度持相对谨慎态度，在整体策略上，我们建议投资者继续采取防御姿态，仓位较重的投资者可以利用反弹降低仓位，已经离场的投资者不宜重仓介入，尤其不应追高。
　　方正证券：由于市场快速下挫，短线出现超卖，大盘抵抗性下跌或将是下周盘面主要特征。由于市场信心涣散，大盘短期内难以走出重新反转行情，有的仅是反弹走势。以时间换空间，经过充分的调整和市场信心慢慢自我修复后，大盘或才能重拾升势。

    国泰君安：我们对中国的宏观仍较有信心，之前市场的泡沫和情绪因素在近期下跌中得到释放，中期调整的幅度一般在15-20%，2800-3000点将是坚实的支撑位，市场交易量也将逐渐回升，以夯实底部。在本次暴跌之后市场将进入1-2个月的中期震荡，随着宏观经济的进一步转暖，市场将重拾升势，我们会密切关注宏观经济的走势。

    德邦证券：本周大盘即将回补7月2日3008点上的跳空缺口，并将先后考验60日均线和3000点的整数心理关口。我们认为上述点位在盘中被击穿的可能性更高，被有效击穿的概率较低。而一旦上述点位失守，则大盘将考验20周均线：目前在2829点附近，下周将上移至2865点前后。我们建议投资者在3000点下方建立部分交易性头寸，并在2900点下方积极建立短线仓位。

看空：
　　海通证券：连续两周的急跌源于技术修整和对政策释放“微调”信号的担忧，这两个因素在一定程度上的共振使得调整速度和幅度都有些超出市场预料。盘面上显示出来的特征是以银行地产为代表的指标股调整幅度还要小于其他个股，对股指的掩护缓和作用较为明显，也在某种程度上反映出除指标股之外的其他个股缩量杀跌的状况较为突出。在这种多杀多格局初步显露的状况下，短线60日线和3000点附近的支撑可能会比较薄弱，指标股的护盘行为只能给予股指小幅反弹的力量，而市场对政策“微调”的恐慌短期内难以消失以及扩容压力的真实存在可能会使得这种反弹过后还有下跌，短线下跌可能减缓、但调整格局难以马上打破。
    光大证券：总体来看，在经过连续的急跌后，市场在关键技术和心理点位附近有望出现技术性反弹，但如果没有实质性利好因素刺激或成交量的有效放大，即使出现反弹也缺乏持续的动力，市场重心将震荡下移寻求支撑。
　　
　　
　　操盘建议
　　湘财证券：连续杀跌后，后续跟入被套者居多，再行杀跌者意义不大，至少等反弹再做去留的打算！反弹后弱势者逢高减持；对于打算抄底抢反弹者，在沪指3000点附近企稳考虑超跌品种，次日逢高减仓，但大幅度反弹后，不可追高。最坏的考虑，市场反弹后继续下行，寻找真正的低点，所以操作上两手准备，本周报复性反弹时（这是因为皮球用力向下掷，往往会出现强劲反弹，但不一定能够持续）控制仓位，以防再度回撤！
　　方正证券：建议投资者继续将仓位控制在50%左右，等大盘走稳后，再择机加仓不迟；轻仓者可在大盘跌至3000点附近时，采取逢低吸纳，逢高了结的方式，短线操作，不可恋战。短线投资者可逢低关注林业、环保、低碳概念、电力及中期业绩增长股等。继续回避高估值、概念炒作、没有业绩支撑的垃圾股等。由于美元反弹，国际大宗商品价格下跌，暂回避有色、石化、煤炭及矿业类股票。

　　要闻快评

　　温家宝求是杂志撰文：高度重视林业改革和发展

    中国政府网：8月16日出版的今年第16期《求是》杂志将发表中共中央政治局常委、国务院总理温家宝的重要文章《高度重视林业的改革和发展》。文章分为关于林业的改革和关于林业的发展两个部分。
　　文章强调，我国林业的发展，要坚持以生态建设为主的可持续发展道路。促进林业发展的方针，一要全国动员，全民动手，全社会办林业；二要大力推进林业重点工程建设；三要全面加强林业基础设施建设，改善林区生产生活条件；四要大力发展林业产业，把兴林和富民紧密结合起来。
　　【点评】2001年温家宝总理提出林业的“三地位”：“在贯彻可持续发展战略中，林业具有重要地位；在生态建设中，林业具有首要地位；在西部大开发中，林业具有基础地位”。在林业“三地位”的基础上，又赋予林业在应对气候变化中的特殊地位，应对气候变化，最有效的途径是工业直接减排和森林间接减排。
　　在兴林和富民方面，政府取消育林基金，给予生态林补偿、种苗、抚育等补贴，加工后的林产品税费有所减免、森林保险制度等等，都表明政府积极发展林业的决策。目前集体林权改革已完成过半，我们认为在政府高度重视林业改革和发展基础上，具有丰富林地资源的林业加工企业和绿化企业将率先受益。如：吉林森工、永安林业、景谷林业、绿大地。（方正证券，该消息为宏观与行业利好）

　　尚福林：创业板发行启动在即

    中国证券报：第一届创业板发行审核委员会14日在京成立，中国证监会主席尚福林表示，这标志着创业板发行工作即将正式启动。他认为目前市场总体发展出现了一些积极变化，推动我国资本市场稳定健康发展的有利因素正在累积。并对全体委员提出五点期望，希望能切实履行使命，把好发行审核关。
　　【点评】第一届创业板发行审核委员会的成立，本身就已标志着创业板的推出迈出了最关键的一步，其后就是创业板的正式推出了，预计推出时间将在10月下旬。其实，尚主席的最关键一句话是“目前市场总体发展出现了一些积极变化，推动我国资本市场稳定健康发展的有利因素正在累积。”这是市场大幅下跌超过12%，已跌至近3000点后，管理层对证券市场评价的正式表态，可以看出管理层并不希望看到股市大幅下跌，而是希望证券市场能够平稳运行，这样才有利于IPO顺利发行，创业板能顺利推出。否则，市场再继续大幅下跌，市场信心就会完全丧失，一切都成妄谈。重启IPO是6月29日，大盘最低点是2918点，而大盘跌破3100点后，尚主席发表上述讲话，那么3000点附近是不是“政策底”，令市场颇费猜测，毕竟“政策底”并不同于“市场底”。现在问题的关键是出台什么样的措施来恢复信心、稳定市场，否则场内资金的流动性紧张，还是难以令市场稳定。（方正证券，该消息为市场中性偏好）

　　刘明康：商业银行要严格监控资金流向

    上海证券报：中国银监会主席刘明康14日在致2009年全国股份制商业银行行长联席会议的贺词中强调，今后一个时期，各股份制商业银行要增强对各类风险管控能力，建立资本补充长效机制，继续调整资产负债结构，认真防范信用风险，严格监控资金流向。
　　【点评】其实刘主席可以把话说的更直白些，那就是防止商业银行资金流向股市和楼市，在这一点上，财政部就比刘主席要更直截了当，在财政部日前发布的《我国上市公司2008年执行企业会计准则情况分析报告》中，就毫不隐讳地明确提出“应当关注货币资金投向，防范信贷资金进入股市和房地产市场，助长泡沫和引发通货膨胀”。其实，在之前，银监会也提出过防止信贷资金流向股市和楼市，其后为了发挥资本市场直接融资功能，使IPO能顺利发行，就没有再直白地提出，而是只做不说，以“微调”信贷结构和研究源于数据流向上和严格执行二套房贷款上防止银行资金股市和楼市。如今，股市大幅下挫，房地产销量下降，流向股市和楼市的资金风险凸显，银监会提出了严格监控资金流向，建立资本补充长效机制，严守资本充足底线。可以预计原先流向股市和楼市的资金银行信贷资金在严控政策下，将流出这二个市场，市场的流动性，特别是场内资金不是充沛，而是越来越紧张，市场的走向也就不言而喻了。而银行为了保证资本充足率，要不就将利润的一部分转为资本金，另外一个途径就是靠增发来实现，而增发的可能性更高些，招商银行就是先例，股市又面临“失血”状态。（方正证券，该消息为市场与行业利空）

　　银监会：下半年信贷规模不会急刹车

    东方早报：根据央视《经济半小时》的报道，银监会相关负责人昨天在参加股份制商业银行行长联席会议时表示，下半年信贷猛增趋势不可能持续，但也不会踩急刹车。同时，针对近期要抬高银行资本充足率的传闻，银监会负责人也予以了澄清，称对此并无硬性指标。在昨日举行的股份制商业银行行长联席会议上，监管部门和商业银行基本形成了共识——上半年信贷猛增的势头已经不可持续。今后一段时期，银行的贷款投向也将发生相应的变化。
　　【点评】去年底以来，我国实施适度宽松的货币政策，加大金融对经济增长的支持力度，货币信贷快速增长，银行体系流动性充裕。银监会的数据显示，上半年我国银行信贷新增7.37万亿元。近期，央行不断地明确货币政策在适度宽松的前提下进行微调，央行“微调”银行信贷资金规模开始显现成效，7月份人民币各项贷款增加3559亿元，较6月份环比下降76.7%，为2009年以来最低，难道不是急刹车？否则，股市不会如此大幅下挫，市场下跌的责任谁都不愿背负。下半年信贷猛增趋势不可能持续，能否保持7月份的规模还有待观察。现在的市场非常现实，不看你怎么说，就看你怎么做。（方正证券，此消息为宏观与市场中性）

　　七大难题考验下半年中国经济

    针对下半年的具体挑战，来自国家发改委的信息显示七个方面的难题：外需严重萎缩的局面仍在继续，推进产业结构转型升级和节能减排任务艰巨，产能过剩矛盾依然突出，农民增收难度加大，一些地区、行业和企业生产经营还比较困难，财政增收压力较大，信贷风险突出，就业形势仍然严峻。
　　点评：未来宏观调控政策取向不会变化，但将更加突出重点。根据形势变化不断充实和完善一揽子计划，注重推动结构调整和发展方式转变，防止盲目重复建设和不顾条件铺新摊子。（海通证券）
　　

    管理层维稳A股或已到政策底

    市场的缩量下挫也在一定程度上引起了管理层的注意。昨日，尚福林在创业板发审委成立大会上罕见地对股市的运行进行“定性”，表示市场运行与基本面基本吻合。
　　点评：对于持续下跌的市场，管理层已经采取了一些措施，如新基金的再度集中获批，包括华宝兴业中证100指数基金、南方中证500指数基金、景顺长城能源基建股票型基金等均在近日获批。可以预见这些基金的建仓运作，将为市场带来更充裕的流动性。（海通证券）

    统计局副局长：应避免经济增长率短期内急速上升

    国家统计局副局长许宪春15日在上海表示，为了避免通货膨胀率快速上涨和周期峰值过高，中国应努力保持经济平稳回升，避免经济增长率在短期内急速上升。
　　点评：从经济增长周期和通货膨胀周期的基本特点来看，经济增长率和通货膨胀率具有正相关特征，无论是上涨期还是回落期，通货膨胀率都相对滞后于经济增长率。（海通证券）
　　
　　能源局：7月全社会用电3420亿千瓦时同比增6%

    发改委网站：8月14日，国家能源局发布7月份全社会用电量等数据。7月份全国全社会用电量3420.02亿千瓦时，同比增长6%，环比增长10.9%。1-7月累计，全社会用电量19946.89亿千瓦时，同比下降0.89%，降幅比1-6月回升1.35个百分点。
　　【点评】6月份全社会用电量由“负”为“正”，7月份继续呈正增长趋势，且较上一个月环比大幅增加10.9%。宏观经济企稳回升，尤其是工业生产逐渐恢复，也是用电量持续回暖的重要原因，特别是在重工业比重较大的时候，经济发展的水平和用电量的增长情况是一致的，这一点从7月份规模以上工业增加值同比增长10.8%就到验证。如果全社会用电量能持续环比增长下去，中国的宏观经济V形反转，如果掉头向下，就是有可能为W形反转，因为还要考虑7月高温天气是社会用电量增长的一个重要原因。（方正证券，该消息为宏观利好）

　　8月上旬全国发电量同比增长3.6%

    上海证券报：记者昨日从国家电力调度通信中心获得的数据显示，8月上旬发电量同比增长3.6%，日均发电量达到110亿千瓦时。从分省用电量来看，高耗能地区与7月下旬相比增长区域扩大，除了山西、甘肃、青海分别同比下降5.3%、8.7%和0.7%以外，其他地区皆保持增长，云南增速最高，达到10.1%，显示金属冶炼行业恢复情况良好。不过，值得注意的是，从增速环比来看，冀南、河南下降幅度较大。从沿海地区看，江苏、上海与7月下旬一样依然保持负增长，分别同比下降5%和10.2%，浙江也由7月下旬增4%变为下降2%。不过，广东、广西增势较大，分别同比增长14%和21.8%。本旬水电增速8.3%，火电增幅2.5%；水电增幅扩大，火电基本不变。
　　【点评】全社会用电量作为宏观经济的先行指标，愈来愈受到市场关注。能源局刚公布7月份全社会用电量同比增长6%，环比增长10.9%，媒体就已将8月上旬的全国发电量公布于众。从数据看，8月上旬的3.6%较7月下旬2.0%增幅略扩大，而7月上旬发电量同比增长3.0%，日均发电量达109.98亿千瓦时，环比基本持平。今年7月份是高温酷热之际，而8月份的温度低于7月份，但8月上旬全国发电量能环比与7月上旬持平，除了去年8月奥运因素导致基数较低外，关键在于经济逐渐复苏拉动用电需求回升。随着工业生产的继续恢复和下半年同比基数较低的影响，预计电量正增长将逐渐稳定并扩大增幅直至年底。沿海地区发电量苦乐不均，说明国内出口形势虽有所改观，但还是任重道远。（方正证券，该消息为宏观与行业中性偏好）

    7月份企业商品价格指数环比增0.6个百分点

    中国证券网：企业商品价格指数（CGPI）7月份环比继续回升。央行14日公布的数据显示，7月份，企业商品价格环比上升0.8%，但同比仍下降8%。剔除农产品因素后，本月环比上升0.6%，同比下降9.3%。
　　【点评】CGPI为PPI和CPI的中间传导价格指数。7月份CPI同比下降1.8%，环比持平；PPI同比下降8.2%，环比上涨1个百分点，已连续4个月环比上涨。尽管7月份的CGPI同比降至年内最低值，但就环比来看，为CGPI年内自3月份以来连续第5个月环比走高，这说明经营状况还在进一步改善。尽管物价仍处在下行区间，下半年通胀风险的可能性不大，但商品价格走出低谷的预期较为明确。可以预计受CGPI传导影响，8月份的CPI有可能形成环比上涨。（方正证券，该消息为宏观中性偏好）