全景网7月21日讯  全景网统计了8家机构对今日大盘走势的看法,其中：其中6家看多，2家看平，0家看空。机构好友指数为75%（上个交易日为67%）。（更多研报请进研报专区）

看多：
    海通证券:认为因流动性依然过于充裕格局的延续，以及市场对未来一、两个季度我国经济增速有望进一步反弹的预期等因素，是短期A股各主要股指迭创新高的主要诱因；此外，海外股票市场近几个交易日再度普遍走强，也在一定程度上提升了短期A股市场投资者做多的热情。
　　总体而言，预计短期市场可能维持强势格局，但从中期角度看，市场所存在的潜在风险因素仍然不可忽视。

    广发证券:周一大盘大幅上扬，再创此轮反弹新高，两市成交进一步明显放大。盘面观察，资源再度全面上扬，有色板块进一步冲高。银行地产等出现震荡调整走势。目前市场乐观情绪高涨，站上3300-3500成为市场短期共识。预计后市大盘仍将反复走高，盘中震荡将显著加剧。板块仍将呈现轮动的特点，关注电力设备及智能电网等。

    方正证券:从技术上看，周一市场价涨量增，市场再创反弹以后的天量，并以次高点收盘。从趋势上看，大盘有加速回补去年缺口的态势，目前，距离完全回补缺口还有45.8点，可谓近在咫尺，只要大盘指标股短期内继续疯狂，回补缺口可谓一蹴而就。按照天量之后必有天价的市场规律，大盘再创上涨以来的新高，势在必然。由于市场成交量连续放大，对大盘的上涨起到了支撑作用。下一步，市场的关键还在成交量，因为大盘回补缺口之后，面临去年四五月份降低印花税平台压力，没有成交量变化，大盘将很难逾越。大盘回补缺口已是必然，但回补缺口之后，面对市场各方压力，市场将有可能陷入迷茫状态，能否继续走强，除了市场资金配合外，关键还在于市场消息面和政策面的变化。

    英大证券:市场放量上扬，股指再创新高，盘中流动性充裕状况仍未改变，预计大盘有望延续强势，高点有望在3300点，低点在3220点。

    国泰君安:操作上，新股发行制度的改变，已使机构把更多的注意力放在了二级市场，运作板块的力度和跨度都明显增强，不过需注意A股市场已连续5连阳，技术上存在冲高回落的要求，货币政策的走向也面临微调，总体短期市场强大的资金热情掌握主动，大盘可维持强势特征，3312点的前期缺口上轨是短线目标位，继续谨慎看多，跟随热点操作。

    东海证券：技术形态上，上证综指昨日高开高走，日K线上收出放量中阳，成交量也再度创出本轮行情新高，近3个交易日K线组合上形成典型的黎明之星，指数加速上行有望延续。同时经过上周后两个交易日的震荡，5日均线迅速跟上，很大程度上修复了前期有所超买的技术指标，预计市场将再度上行2-3个交易日，待完全回补去年岛型缺口后，多头短期上攻目标将暂时告一段落，略大一些的回调方有可能开始。

看平：

    华泰证券：在投资者多空分歧加大的情形下，股市虽多有高位震荡，但难以逆转回落。由于深市在7月1日已经封住了2008年6月10日的缺口，因此，上综指的3312的跳空缺口对多方有一定的诱惑力，但是由于成交量频频天量，市场处于亢奋之中，短线获利盘巨大，要关注资金和政策动向，近期央行和银监会在多种场合下都说谨防信贷风险,谨防货币政策紧缩预期,从近期央行公开市场操作的动作看,事实已经开始适度从紧,

    日信证券：由于新股发行加速，创业板即将推出，中国国旅过会显示管理层通过供求关系调控市场的意愿加强，尤其在中国建筑发行的背景下，本周市场可能面临较大波动的可能性，投资者对此应有防备。操作中不宜过度激进。

要闻快评（点评来自各大机构）

    证监会：本月26日起受理创业板发行上市申请
    中国证券网消息：中国证监会决定，自7月26日起受理创业板发行上市申请。申请受理首日工作时间为9时至17时，中午不休息。证监会新闻发言人表示，之所以将申请受理首日放在周日，主要是考虑首日上报申请为数众多，为保证受理工作平稳有序进行起见。同时，为防止拥堵，对于首日报送的申请，在审核时间安排上不再区分接受材料的时间先后。
　　发言人说，按照行政许可事项安排，设材料申报日为T日，则T＋5日内，证监会将做出是否受理申报材料的决定；T＋20日内，将向正式受理的企业首次反馈意见。依企业回复反馈意见的进展，方可确定发行上市时间。根据行政许可安排，审核一家企业需时3个月。
　　【点评】从上述消息内容看，创业板从7月26日起将开始审理，按照时间推算，创业板最早推出时间将在10月份中下旬。届时，创业板将正式与投资者见面，从受理时间安排看，可以预计，首批上市创业板家数将不在少数，由于有近3个月时间差，暂时对市场影响不大。创业板的推出，受益的将是创投概念、保险和券商，建议投资者逢低关注。（该消息为市场中性，板块利好）

　　证监会：创业板将对新能源等领域的企业保持关注
    中新网北京7月20日电：中国证监会新闻发言人20日表示，自2009年7月26日起，证监会将受理创业板发行申请。为了体现创业板的市场定位和特色，监管部门将会对新能源、新材料、生物医药、电子信息、环保节能、现代服务等领域的企业，以及成长性特别突出或技术、商业模式创新性强的公司保持关注。
　　【点评】如纳斯达克一样，中国创业板本身就是为刚起步的高科技企业设置的，目的就是扶持高科技公司，通过资本市场将其做大、做强，同时给PE投资一个退出渠道，世界著名的高科技公司微软就是在纳斯达克上市的，中国有很多高科技和网络公司也在纳斯达克上市的，很多已壮大，成为行业或领域的领头羊。
　　目前，国家正在进行产业产业结构调整，对新能源、新材料、生物医药、电子信息、环保节能等新兴产业非常重视，以此来形成经济新的增长点。因此，这类公司上创业板就具有了得天独厚的政策优势，也给市场带来了更广泛的投资题材。（该消息为市场中性，行业利好）

　　发电量用电量六月“拐点”确认
    中国证券报：中国电力联合会统计数据显示，我国6月用电量同比上升4.3%。国家统计局数据显示，我国6月发电量同比上升5.2%。而5月份，这两个数据分别为-2.57%、-3.55%。至此，我国发电量和用电量在6月双双实现了“由负转正”的跨越，宣告了自去年10月份以来连续8个月的负增长局面的终结。7月上旬的国网统调发电量再次确认了上述结论。7月上旬的日均发电量增速为3%，基本延续了6月以来的发电量回升态势。6月份作为全年电量增速曲线“拐点”的意义初步成立。
　　【点评】全社会用电量是经济状况的先行指标，为市场所关注。6月份实现了发电量正增长，实现正增长的原因虽有部分是今年入夏以来的持续高温天气，但关键还是经济回暖所致。因为，高温天气带来的用电负荷高峰属于季节性因素，不可持续，真正支撑电量转正还在于实体经济的回暖，毕竟居民用电负荷较之工业用电要少的多。用电量的增加，也将使发电行业走出低谷，在加之今年行业生产原料成本控制较好，可以说电力行业的业绩也出现了“拐点”。（该消息为宏观利好与行业利好）

　　中央财政下拨城乡低保补助金264亿元
    新华网北京7月20日电：为贯彻落实中共中央、国务院关于健全城乡社会救助体系，保障困难群众基本生活的要求，财政部20日会同民政部下达了城乡低保补助资金264亿元。其中城市低保补助资金138亿元，农村低保补助资金126亿元。
　　【点评】今年国家分别按月人均15元、10元的标准提高了城乡低保水平。截至目前，中央财政已累计下达2009年城乡低保补助资金540亿元，比2008年全年增长48.95%。且早在去年底，中央财政就预拨了今年城乡低保补助资金276亿元。由此可看出，政府加大了社会保障体系的建设，更加“关注民生”，并确保其落到实处。在当前金融危机的影响下，促进内需是我国应对危机的重要举措，而保障居民收入的稳定增长是扩大内需的根基，因为，居民有保障，才有消费。政府的此番举措将有利“保增长、扩内需”政策效应的发挥。（该消息为宏观中性偏好）

　　人民币对美元小幅回落11个基点对非美货币互有涨跌
    新华网上海7月20日专电：来自中国外汇交易中心的最新数据显示，7月20日人民币对美元汇率中间价报6.8321，较前一交易日小幅回落11个基点。１欧元兑人民币9.6633元，人民币对欧元汇率下挫159个基点，１英镑兑人民币11.1886元，人民币对英镑汇率上涨26个基点。
　　【点评】上周五美国公布的6月营建许可和新屋开工总数均好于此前市场预期，花旗银行和美国银行的财报也好于或符合市场预期，市场风险偏好改善，美元指数冲高回落，而欧系货币探底回升。在这一背景下，人民币对美元汇率中间价暂别此前连续三个交易日小幅走升态势，在本周首个交易日出现回落。美元的持续回落，促使大宗商品价格继续反弹。对非美货币的互有涨跌对中国进出口影响仍有待进一步观察。（该消息为宏观中性，行业中性偏好）

　　四川成渝基本定于7月27日挂牌上市
    新浪网财经：据媒体援引消息人士话称，成渝高速将于下周一(7月27日)挂牌上市。成渝高速董秘办负责人称，目前基本定于27日，但因为国有股转持事宜还有一些不确定性，最终要看周五正式上市公告。
　　【点评】四川成渝高速为IPO重启以来沪市第一家获批公司，也是今年第一只回归A股市场的H股。与之前获批的桂林三金、万马电缆和家润多相比，四川成渝算是“大盘股”，由此对A股市场造成的资金压力值得关注，但在前期几只IPO市场“试水”作用下，加上市场流动性充裕，A股市场资金压力反应较为平稳。前期几只IPO首日上市受到投资者的追捧，可见虽然新股发行制度改革在定价市场化方面取得一定成效，证监部门也一再强调关注新股发行首日风险，但“打新股”现象依然存在。预期四川成渝首日上市也将受到投资者追捧，但要注意其A股与其H之间的溢价比例，过高就有风险。（该消息为市场中性）

　　保监会：上半年险资入市比例跳升2.6%
    保监会网站：截至6月底，保险公司资金运用余额3.4万亿元，较年初增长10.4%。其中，债券投资占比50.2%，较年初下降7.7个百分点；银行存款占比31％，较年初提高4.5个百分点；股票和股权投资占比9.8%，较年初提高1.9个百分点；证券投资基金占比6.8%，较年初提高1.4个百分点；其他投资占比2.2。
　　【点评】保险资金是证券市场中金融资本四大主力之一，其仓位的变化，影响到大盘的走势，2008年，险资出货对市场的下跌影响，至今还让市场记忆犹新。如今，在大盘上涨中，险资大比例加仓，对大盘上涨起到了推动作用。一季度保险资金股票占比9%，较年初上升1个百分点，基金占比5％，较年初下降0.4个百分点。而从二季度看，险资直接投资比例与一季度差不多，但其加大了对基金的投资，而且较之一季度投入资金大比例提升，使基金如虎添翼。可以看出，险资看好国内证券市场，而近期以基金重仓股主导的行情中，而且其收益也将水涨船高。（该消息为市场与行业利好）

　　吴定富：今年有1.1万亿险资要“找出路”
    每日经济新闻：中国保监会主席吴定富表示，根据保监会的初步估算，今年全年有1.1万亿保险资金需要配置，接近资产存量的30%，保险机构面临较大的投资压力。吴定富强调，各保险公司投资股市仍需谨慎。他指出，各保险公司必须高度警惕股市的不确定性，坚定进行业务结构调整，保监会将在下半年对保险公司投资股市加强监管。
　　【点评】一方面是保险公司的存量险资需要增值，有较大投资压力，另一方面，股市是有风险的，且保险资金规定只能“买卖政府债券、金融债券”，在10月1日《新保险法》正式实施前，险资或大量流入股市已经成为市场的一种担忧。《新保险法》实施后，险资投资渠道拓宽为“买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券”。那时，1.1万亿保险资金中，至少有相当部分进入股市将成为可能，市场流动性或将继续得以保持。（该消息为市场中性偏好）

　　A股半年报陆续出炉预计整体业绩同比下降约35%
    央视：截至上周末,沪深两市共有822家上市公司对2009年半年报业绩进行了预测。其中,业绩大幅下滑的有141家,业绩大幅增长的有144家。从一季报净利润额最大的前二十家上市公司来看,只有中国石化一家公司预增,也就是说,这些净利润额占比较大的公司可能无法为上市公司的整体业绩贡献过多的增量。
　　在亏损额最大的前二十家公司中,有八成的公司延续一季报的亏损状态,他们的业绩并没有因为二季度整个经济的复苏而得到明显的改善。特别是部分钢铁类上市公司,预计半年报将维持亏损的格局。
　　【点评】二季度整个经济的回暖并没有在上市公司的中报业绩上很好体现。这说明二季度公司业绩的好转，不少公司在很大程度上是在弥补一季度的亏损。象上述内容中提到的钢铁的行业，铁矿石谈判很可能是接受33%的降幅，这是一个对国内钢企不利的条件，将使钢铁行业下半年的经营状况很难通过上涨钢价来完全消化，而目前不少中报业绩的炒作似乎已有透支行情的迹象，市场的估值压力将随着大盘的上涨，愈来愈明显。（该消息为市场中性偏空）

　　基金二季度主攻经济复苏主题
    中国证券报：基金2009年二季报今日披露完毕。根据天相对基金重仓股的数据分析，金融、地产成为基金加仓重点。民生银行、兴业银行和招商银行成为基金增持三甲，万科、中国平安、浦发银行紧随其后。基金二季度增持的前二十大股票，主要由银行和地产板块组成。基金增持这些股票的思路显然是着眼于经济复苏与通胀预期。
　　【点评】历史经验无数次证明，跟着基金的脚步走，才好抓住行情最后的主线，5.30之后的行情就已告诉我们如何操作。今年上半年，国家4万亿投资计划和十大产业振兴规划的推出，商业银行的信贷投放持续超预期，实体经济领域企业生产也出现显著的持续反弹，银行、地产、煤炭、钢铁等有较强周期性、景气好转受益者受到基金青睐。由于基金仓位接近历史高点，接下来基金可能出现调仓动作，一些前期看好的行业因涨幅过高而可能被部分调整，但是，基金的选股思路还是值得投资者借鉴的。（该消息为市场中性，板块中性偏好）

　　偏股型基金净赎回量上升值得关注
    中国证券报:天相统计数据显示，441只可比基金二季度末的总份额从期初的2.3万亿份缩减至2.17万亿份，净赎回1300亿份。其中除指数型和QDII外，其余类型基金无一例外地出现了净赎回。偏股型基金的净赎回逐步放大。统计显示，二季度股票型基金净赎回254.82亿份，比一季度增加了63亿份，净赎回份额占总份额的2.41%；混合型基金出现净赎回145.95亿份，比一季度增加了72亿份，净赎回份额占总份额的2.4%。指数型基金表现抢眼，一改一季度的净赎回状况，获得了56.46亿份的净申购，占总份额的3.49%。
　　【点评】今年来股市大涨，而偏股型基金却出现净赎回上升，这种反常现象表明，股市的高歌猛进，作为股市的参与方之一的广大中小投资者却从中受益不大。也许是对08年股市心有余悸，给跌怕了，熊市思维延续，中小投资者对于股市反弹依然存有疑虑，落袋为安的想法并没有因为市场走强而削弱。偏股型基金净赎回量上升表明基金公司的压力增大，由于偏股型基金仓位高达83.6%，接近历史最高点，这会导致基金将可能卖出股票以应对赎回压力，如此将对市场造成一定的冲击。（该消息为市场中性偏空）