【水泥】需求旺盛 中报漂亮

    二季度水泥价格虽略有下滑，但受益成本下行，水泥盈利依然处于环比上升态势。
　　在盈利上升、销量旺盛拉动下，水泥企业中报值得期待。预计业绩同比增速超过100%的公司，主要为西北地区水泥企业，包括赛马实业(600449)、祁连山(600720)、青松建化(600425)。预计业绩同比增速在50%～100%的公司包括亚泰集团(600881)、冀东水泥(000401)。
　　5月份至今，水泥板块涨幅仅为6.2%，明显滞涨。
　　申银万国王丝语分析师强调：“水泥行业三季度在房地产投资复苏和基建投资超预期拉动下，依然存在阶段性机会。首先，水泥价格在三季度可逐步企稳并逐步反弹。其次，三季度对房地产投资复苏预期将成为催化剂。最后，8月可能出台的部分城市停批新线的产业政策，对行业表现依然有催化剂作用。”
　　·中场股·江西水泥（000789）
　　产能扩张业绩增长
　　公司以生产水泥、熟料为主，规模在业内属第一方阵。目前公司水泥总产能已经达到1670万吨，权益产能约1000万吨。通过新建和并购两种手段，江西水泥的产能得以急剧膨胀，伴随产能扩张所带来的规模经济效应逐渐体现，公司将逐渐走上业绩快速增长的高速路。二级市场上该股量能充沛，近期横盘整理涨幅完全落后于大盘，主力资金吸筹迹象明显，做多动能正在聚集中。
　　赛马实业（600449）需求增加业绩暴涨

    赛马实业发布公告预计，上半年净利润将同比增100%～130%，业绩大增的主要原因是区域水泥市场的需求增加。公司在宁夏区域垄断优势明显，当前拥有570万吨水泥的生产能力，占宁夏总产能的50％以上，全区85％的新型干法产能被公司所控制。公司水泥主要用于基建建设，应用于房地产领域的比重很小，由于宁夏区域固定资产投资增速明显高于国内其他地区，区域性水泥需求旺盛，水泥价格远高于去年同期水平，在这种情况下，公司业绩将稳健增长，增长性确定。
　　天山股份（000877）价格上涨销量大增
　　公司预计，今年上半年业绩同比预增120%，每股收益将由去年同期的0.20元增至0.45元。业绩预增的主要原因是水泥销量和价格上涨。公司是全国重要的特种水泥生产基地。公司在江苏区域的企业已取得1.2亿吨开采量的石灰石资源矿权，可供包括江苏天山水泥集团有限公司溧阳分公司和江苏汉天水泥有限公司现有产能生产25年。二级市场上，该股股价近期明显有资金介入，可积极关注。
　　华新水泥（600801）增发通过盈利增长
　　华新水泥调整定向增发的方案日前获股东大会通过。此次募资将主要投向新建11条新型干法水泥熟料生产线，而生产线将主要位于西藏、四川、重庆、云南等西部地区。公司的布点主要是贯彻其十字发展战略，募集资金将使得公司产能扩张提速。总体看，今明两年产销量快速增长，水泥价格小幅下降，但成本下降更快小幅提升毛利率，盈利保持一定增长。
　　随着旺季来临，水泥价量提升，公司基本面将得到改善，建议继续持有。