全景网7月1日讯 全景网统计了7家机构对大盘走势的看法,看多：4家，看平：2家，看空：1家,机构好友指数为57%（上个交易日为50%）。（更多研报请进研报专区）　    

看多
    光大证券:总体看，在经济复苏和宽松的货币环境的支持下，市场目前仍运行在上升通道中。进入到中报披露阶段，上半年业绩确定性增长的公司逐渐成为市场热点之一，建议继续关注该热点所带来的投资机会。

    方正证券:目前看，大盘虽可能短线会出现调整，但沿着5周均线震荡盘升的趋势没变。因而，无论从技术上看，还是从市场流动性看，短期大盘还暂无近忧。

    国联证券：技术走势方面看，市场依托5日均线保持盘升的态势，主要均线系统保持多头排列，显示市场仍属强势。不过3000点整数大关阻力较大，未来能否顺利突破值得关注。在市场没有出现转势的情况下，仍可持股做多，可积极关注补涨股票及中期业绩预增个股。

    国元证券:在强大的通胀预期下，大盘短期加速逼空的强势格局无法扭转。同时，由于消费、白酒、商场、电力等非周期的防御类板块再度启动，也为大盘的如火如荼贡献不菲。虽然中线的头部从技术上和历史规律看，可能会在7月上旬形成，但是管理层超预期的政策是一个最不确定的因素。
 

看平

    海通证券:3000点是去年7月间的指数平台，指数在此位置整理了约一个月后破位下行，随后跌破几近过半。今年七月份，上证指数再临近此重要的技术关口，冲关信心如何非常重要。我们也看到，六月份减持的金额达118亿元，较5月增加了60%，这也表明不少股东在逢高减持，投资者还是存在一定的心理压力。

    湘财证券：短线看，大盘有望止跌企稳，呈现震荡整理走势。沪指短线第一压力2990点、第二压力3021点、第一支撑2940点、第二支撑2908点。7月市场将会结束单边上扬格局，呈现出宽幅震荡整理走势。

看空

    日信证券：在外围市场陷入调整的时候，我们认为A股市场需要震荡休整过程，投资者应顺应趋势，投资中相对保守，控制仓位，并增加中期业绩稳定类行业品种的配置。

操作策略

    不宜追高，整体仓位仍宜控制。谨慎者宜耐心等待机会再次到来；重仓者在市场冲高中仍宜逢高减持近期涨幅过大且滞胀品种。短线投资者可低吸航空、机械、通信、创投、蓄势充分的区域概念股等品种。长期蓄势（30-60个交易日宽幅震荡）刚启动的品种可继续持有；逢低布局中报预增股和具有高送股预期的小盘成长股（近期充分调整蓄势者优先），以及前期走势疲弱累计上幅偏小、底部成交量堆积得品种。(湘财证券)

要闻快评（点评来自各大机构）

    尚福林：下半年全面落实创业板、新股发行等重大改革措施

    中证网讯：中国证监会主席尚福林30日表示，下半年将全面落实创业板、新股发行等重大改革措施，有效满足多层次投融资需求。完成创业板后续配套文件的制定和发布工作，组建创业板发行审核委员会，做好对保荐人、律师事务所、会计师事务所等中介机构的专项培训，落实创业板市场投资者适当性管理制度，充分揭示创业板市场风险。落实新股发行体制改革措施，完善市场化定价机制。积极扩大公司债市场规模，继续推动上市商业银行参与交易所债券市场交易。进一步完善代办股份转让系统，择机将试点范围扩大到其他具备条件的高新技术园区。继续做精做细已上市期货品种，完善股指期货推出准备工作。
　　【点评】尚主席的讲话里谈到了六个方面，当然这几个问题有先后主次之别。新股发行制度的完善是放在第一位的；创业板要全面落实，年内恐会有破题；股指期货方面主要是完善准备工作，年内推出的可能性降低；至于其它三方面都是继续推进与不断发展的过程。IPO已经重启，桂林三金以32倍的市盈率发行，对市场的影响还有待观察，新股发行改革只能说是完成了第一步，后续还有许多工作要作。创业板在完成了众多前期准备工作之后，必然选择适时推出，创投股有望迎来又一次活跃期。期货市场的任务主要还是完善现有品种，股指期货的推出寄希望于来年。（该消息为市场中性）

　　尚福林：努力维护市场安全平稳运行

    中证网讯：中国证监会主席尚福林30日表示，面对国际金融危机和我国经济运行中的新情况、新问题，面对加强资本市场监管的艰巨任务，必须坚定发展信心，抓住机遇，完善各项举措，进一步发挥资本市场服务国民经济发展全局的功能，努力维护市场安全平稳运行。准确把握好整体与局部、当前与长远的关系，以改革创新的精神，进一步深化资本市场基础性制度建设，进一步完善我国资本市场的运行机制，进一步加强监管职责的落实，切实保护好广大投资者的合法权益，坚定不移地促进资本市场稳定健康发展。
　　【点评】在新股发行制度改革之后，首单IPO发行火爆之际，尚福林发表此番讲话意义深刻，表明证监会“努力维护市场安全平稳运行”的立场和决心。资本市场作为“国民经济的晴雨表”，相比银行业和保险业来说，对内外的影响因素的反应更敏感、更剧烈，特别是在我国资本市场与国际资本市场联动效应日益明显的背景下，努力维护资本市场平稳运行对维护市场信心，对实现经济顺利复苏具有重大意义。去年以来，证监会陆续出台规范和完善大宗交易制度、鼓励上市公司分红、增加上市公司回购和控股股东增持的灵活性，市场反应良好，总体发展态势保持平稳。在目前国内外经济金融形势不稳定性依然较大的情况下，证监会维护市场安全平稳运行的信心和举措将为我国资本市场健康发展“保驾护航”。（该消息为市场长期利好）

　　证监会：规范申购新股行为保护投资者合法权益

    中国证券网：证监会日前下发《关于进一步加强新股申购工作有关问题的通知》（机构部部函[2009]262号），就规范申购新股行为、保护投资者合法权益做出了若干部署。《通知》要求各证券经营机构应积极采取措施，对参与网上申购新股的投资者进行风险提示。同时，《通知》要求各券商严格遵守关于加强和规范账户管理工作的有关规定，确保新开账户均为合格账户，杜绝虚假开户、“开空户”等问题，切实保护投资者合法权益。
　　【点评】桂林三金发布公告称此次新股网上申购有效申购户数达到336.8万，超额认购584倍，中签率仅0.17%，如果不是因为申购上限的限制，情况可能更加“火爆”。旧有的新股发行定价制度使得投资者形成“新股不败”的认识，证监会此次改革就是要改变旧有模式下一、二级市场价差过大的问题。此次桂林三金的发行市盈率达到32倍，昨日晚间公布发行价的第二支新股发行市盈率也达到31倍，这与目前A股市场平均市盈率十分接近，一、二级市场现在正出现了接轨之势。证监会此次发布《通知》，意在强调新的新股发行制度下，一级市场申购不再是“稳赚不赔的买卖”。（该消息为市场长期利好）

　　三季度流动性“井喷”释放资金将达2.58万亿

    上海证券报：流动性宽裕状况将在三季度达到一个新的历史高峰，到期释放资金量首破2万亿关口，达到2.58万亿元。其中，仅7月份的到期释放资金量就接近一万亿元。公开市场到期释放资金量创下历史天量是三季流动性依然充沛的重要原因。同时，三季度还是今年债券到期高峰，还有近5200亿元的债券将到期兑付，从而进一步增加了市场的资金供给。
　　【点评】新增贷款的回落不代表流动性的紧缩，这个观点我们一直以来就强调过，原因就是央行动用公开市场工具平滑了新增贷款集中释放带来的流动性突增的影响，所以关注流动性问题，更加应当关注M2数据的变化。充沛的货币供应量保证了市场的资金供给，将有利于新股发行重启后的资本市场运行。另一方面，较宽松的货币环境可能进一步推升资本品投资和大宗商品的价格水平，如果同期宏观经济面持续走好，将有可能伴随通货膨胀的重新出现。（该消息为宏观与市场中性偏好）

　　91天正回购自4月底暂停以来再出央行回收800亿

    第一财经日报：昨天是周二例行的公开市场操作日,央行在银行间市场进行了800亿元的正回购操作,其中包括500亿元28天正回购和300亿元的91天正回购操作。其中91天正回购操作是自4月底暂停以来的重新“出山”。
　　【点评】上周面对IPO影响下银行间货币市场利率的迅速爬升,央行暂停了周二的正回购操作,并缩减了周四的央票发行,向市场净投放资金达1150亿元。本周在首单IPO的影响还没有消退的情况下，央行进行正回购并重启91天期限较长的正向回购操作，并且将今年来一直“铁板一块”的正回购利率上调，可能与6月新增信贷规模有关。此前各方预计今年6月新增贷款规模再次大幅上涨，有望再次突破万亿元大关，央行此时回收资金是执行一贯的流动性平滑措施，通过公开市场操作将集中投放的贷款规模平滑的释放到以后几月。正回购利率的上调意在抬升市场利率,通过提高货币市场利率水平,遏制银行的放贷冲动。央行公开市场操作方向和手段的调整只是“修正”式的微调，在目前经济基本面情况回暖还不确定的情况下,货币政策暂时不会出现较大的调整。（该消息为宏观中性）

　　6月发电量有望实现正增长

    上海证券报：6月份以来，随着经济企稳回暖，加之大部分地区气温持续偏高，全国用电负荷和电量均出现较明显增长。国家发改委相关部门预计，6月将扭转自去年10月以来连续8个月发电量负增长的局面。
　　【点评】发电量与用电量是判断经济运行情况的一个重要参考指标，宏观经济数据显示我国经济运行正朝着向好的方向发展，但自去年10月以来，发电量连续8个月出现负增长，市场人士依然担忧经济复苏的可持续性。近期发、用电量的增长同我国主要地区进入夏季，气温变化的影响不无关系，所以说单月的数据增长的影响还有待观察。如果6月份发电量实现正增长，并在以后的几个月内保持正向变动，同时全国各地区发、用电量水平均出现由负转正，经济转好的态势将更加明显。（该消息为宏观中性偏多）

　　前5月我国出口退税2900亿元7成机电产品全额退税

    新华网北京6月30日电：记者30日从国家税务总局获悉，今年1月至5月，我国办理出口退（免）税达2900亿元，同比增长23.4%。据初步统计，经过连续上调出口退税率，在我国总计13000多个税号的出口商品中，已有1971个税号商品实现了出口全额退税。
　　其中，机电产品是实现出口全额退税最多的商品。税务部门在海关税则目录上，机电产品共有约2500个税号的商品，已实现出口全额退税的有1771个税号商品，约占70%。
　　【点评】出口全额退税是指把已征收的出口商品增值税全部退还给出口企业，出口退税是中性贸易政策，国际贸易中多实行全额退税，以避免双重征税，促进外贸发展。受国际金融危机影响，我国外贸形势持续走弱，今年前5个月我国外贸进出口总值同比下降24.7%。其中，出口下降21.8%。为了对抗金融危机对我国外向型的严重冲击，稳定我国产品出口，国家连续7次上调出口退税率，其中机电产品退税幅度大、品种多，原因就是机电产品出口长期占据我国出口的半壁江山。提高出口退税率有助于降低出口企业成本，对于稳定外需有促进作用，对经济保增长起到促进作用。（该消息为宏观与行业中性偏好）

　　前5月中国对外承包工程新签上亿美元项目94个

    新华网北京：中国对外承包工程商会会长刁春和30日说，今年前５月，中国对外承包工程业务保持良好发展态势，对外承包工程新签5000万美元以上项目179个，比去年同期增加53个，上亿美元的项目94个，10亿美元以上的特大项目４个。
　　【点评】目前来看亚非市场仍是中国对外承包工程企业的主阵地，新签合同额占全球业务的份额接近90%，未来欧美市场还有待开拓；石油化工领域新签合同规模显著增长，中国企业在重化工、特大型项目建设方面已经占有一席之地。在国内出口连续7个月下滑的情况下，这一消息让市场各方看到了中国对外承包工程所具有的潜力。（该消息为行业利多）

　　世行预计中国今年FDI降20%

    上海证券报：世界银行昨日在京预测，2009年流入中国的外商直接投资（FDI）将下降20%至30%左右，为1300亿美元，至少占全球总量的10%。
　　【点评】首先我们明确，FDI的下降当然不是太好的事情，因为多年以来外商直接投资一直是支撑我国经济快速发展的一个因素；其次，我们要看到，它的下降也没有想像中那么大的影响，原因就是我国的经济实力和企业实力已经与10年、20年前的情况不可同日而语，我们不单单要靠别人来投资，我们现在已经是到了走出去的阶段。怎么来证明？国家将以前外商投资企业享受的超国民待遇取消，内资企业所得税下调而外企企业所得税上调实现两者统一就是很好的注解。我国目前外汇储备高居世界第一，在稳健的前提下鼓励向海外投资，一、有利于扩大中国经济的影响力，拓宽企业发展空间，二、有助于缓解中国外汇储备不断增加的压力。（该消息为宏观中性）

　　市场人士：国际油价今年可能突破每桶100美元

    羊城晚报：普氏能源市场资讯(Platts)中国高级总监华大威认为，油价的回升将以“W”型展开，“油价今年可能突破每桶100美元，甚至是150美元”。而广东省油气商会油品部部长姚达明则认为“近期很微妙”，“今年走势将在60-80美元之间”。
　　【点评】国际油价牵动市场各方的神经。一般来说国际油价主要是受供需状况、石油输出国局势和美元走势影响，目前供需较为平衡，但各国经济数据显示经济或有恢复趋势，将对未来油价构成支撑，石油输出国形势较为平稳，而美元走势还不明朗，一旦美元重新走上贬值之路，以美元标价的石油价格还有进一步上涨空间。油价一旦大幅上涨，将诱发通货膨胀、导致输入成本增加、需求降低、投资支出减少，进而导致税收减少、财政赤字增加。油价上涨幅度越大、上涨时间越长，对宏观经济的影响越大。（该消息为宏观利空）

　　人民币对美元回落3个基点对非美货币小幅下挫

    新华网上海6月30日电：来自中国外汇交易中心的最新数据显示，6月30日人民币对美元汇率中间价报6.8319，较前一交易日小幅回落3个基点。１欧元兑人民币9.6408元，人民币对欧元汇率下挫540个基点，１英镑兑人民币11.3379元，人民币对英镑汇率下挫746个基点。
　　【点评】周一美国公布的6月费城联储制造业产出指数好于预期，加上美国股市走高，改善了风险偏好，为高息货币注入了上升动力，美元指数在反弹后出现回落。目前，市场关注的焦点集中于将于本周四公布的非农就业数据。人民币对美元汇率中间价仍保持在相对稳定的范围，美元回落继续利好大宗商品价格上涨，而人民币对非美货币的小幅下挫对中国进出口的影响或将有限。（该消息为宏观中性，行业中性偏好）

　　4500多亿资金参与桂林三金申购中签率为0.17128%

    新华网：桂林三金药业于30日晚首次公开发行股票网上网下申购结果：共4500多亿元资金参与，其中网上申购资金量为4254亿元，申购数量为214.85亿股，中签率为0.17128%，超额认购倍数为583.83倍；网下申购资金量为300多亿元，申购数量为15.17万股，配售比率为0.61%，超额认购倍数为164.92倍。来自保荐人招商证券公司的数据显示，桂林三金网上发行的申购户数达336.81万户，比2008年深圳中小企业板首次公开发行公司网上平均申购户数增加了7.13倍；但这次网上发行的冻结资金量比2008年在深圳中小企业板首次公开发行公司网上平均冻结资金金额少18.77%；这次网上发行的中签率也比2008年网上平均中签率水平0.08%高112.5%。
　　【点评】桂林三金药业是IPO重启后发行的首只股票，一发行就受到市场追捧，公布的结果显现出一些新的迹象，比较突出的是申购户数猛增、冻结资金量减少以及平均中签率大幅提高。可以说，桂林三金药业火爆的申购现象一定程度上是市场对修订后新股发行措施的正向反映。修订后新股发行措施提高了中小投资者申购新股获配的可能性，使得参与新股网上申购的投资者数量激增，而结果也确实证明了这点。值得关注的是，证监会日前下发了《关于进一步加强新股申购工作有关问题的通知》，就规范申购新股行为、保护投资者合法权益做出了若干部署，体现了证监部门“努力维护市场安全平稳运行，切实保护投资者合法权益”的重要意图，并向投资者提示风险，也符合证监会一贯的立场。可以看出，证监会对新股申购的进一步规范将维持市场正常秩序，着力培养理性投资者，这有利于资本市场健康发展。（该消息为市场中性）

　　资金充裕投资需求大专家称下半年50家新股将上市

    中新网6月30日电：中国A股重新启动新股上市后,普华古柏(Pricewaterhouse Coopers)资本市场服务组合伙人陈朝光认为,由于中国资金充裕,投资需求大,估计下半年将有50家新A股挂牌。
　　他预测,50家新A股的集资总额,将超过800亿元,即中国下半年新股上市集资额将超过1000亿元。“在深圳中小企业板上市的新股,每家集资约4亿至5亿元,其余5至6家,将会是大型A股,每家集资约100多亿元。”他说,相信部分会以A+H股模式上市。
　　【点评】自从新股发行启动后，我们发现新股发行节奏加快，而且是每当有解冻资金出来后，就立即有新股发行，这一点从三金药业、万马电缆、家润多的发行时间安排看就已得出这样的结论，新股发行之所以紧凑与周密，就是利用目前市场资金还流动性过剩，快速吸引资金，加大发行量，实现资本市场资源重新配置的同时，充分利用资本市场资金，支持国内经济与企业的发展，特别是解决中小企业融资难问题。下半年还有120多个交易日，如果真如上述报道所言，按目前发行节奏，50家公司发行是很难完成的，也许会有2—3家小盘股同时发行的可能，此现象或发生在即将推出的创业板上。市场扩容速度加快，下一步关键的问题是市场能否承受扩容给市场带来的资金压力？（该消息为市场中性偏空）

　　两市新增开户数出现井喷新增户数环比增逾三成

    中国证券网：中登公司最新发布的统计数据显示，上周两市新增开户数出现井喷，突破40万户。数据显示，上周两市新增A股账户数为454863户，环比增幅高达35.23%。股票持仓账户数小幅回落5.69万户至4847.84万户，持仓账户数所占比例微幅回落至37.82%。数据显示，上周参与交易的A股账户数为1823.24万户，环比增5.36%。
　　【点评】由于IPO重启的第一单三金药业在本周一发行，这就吸引了大量场外资金入市来打新股，甚至为了提高中签率，分拆开设资金帐户，拖拉机账户或再现市场，这些都是导致上周开户数大增的因素，而非场外资金看好目前三金药业超额认购高达584倍，更是佐证了新开帐户井喷原因。而交易的A股账户数环比增5.36%，股票持仓账户数小幅回落5.69万户，更加说明二级市场资金流出，参与新股发行。如果长此以往，A股市场上行不但会步履蹒跚，甚至会出现大幅调整，因为仅靠指标股的拉升，市场只赚指数不赚钱，二级市场的吸引力将下降。（该消息暂为市场中性）