谨慎乐观看待4月CPI、PPI降幅扩大
主要观点：
4月份居民消费价格指数（CPI）同比下降1.5%，下降幅度比3月份扩大0.3个百分点，连续3个月下降；4月份工业品出厂价格指数（PPI）同比下降6.6%，下降幅度比3月份扩大0.6个百分点，连续5个月下降。
按照定基数在2000年12月份的数据进行测算，结果显示，4月份CPI环比下降幅度较3月份有所收窄。
4月份CPI下降的最主要的原因在于猪肉价格下跌、基数和翘尾因素。综合考虑这些因素影响，我们判断5月份的CPI下降幅度会收窄至1%左右。
4月份PPI下降幅度扩大的主要原因是钢铁价格的大幅下跌；4月份工业品价格也同样在很大程度上受到了基数和翘尾因素的负面影响，而且这些因素的影响在5月份还可能会继续加大；综合来看，5月份PPI继续下降毋庸置疑，而且降幅有可能继续扩大，估计会在-7%左右。
整体上来看，4月份的CPI和PPI降幅扩大依然可以谨慎客观去看待，特别是CPI环比上已经开始出现逆转态势；而且随着国内经济中期以后的复苏，PPI的下降趋势也将逐渐出现逆转。
