厦门空港

    航空业务分化明显，总体保持快速发展。国际航线持续下滑，国内航线保持较快增长，由于公司国际航线占比较小，预计2009年总体增长较快，全年约增长8％以上。
　　非航业务压力较大。公司的非航业务中的商业出租、广告招标等在2008年遭遇到较大的压力，出租率与招标价下滑，预计在2009年仍会持续这一态势。..公司未来几年资本性开支不大。由于公司在2008年已经完成了对集团公司跑道等资产的收购，公司未来几年不存在较大的资本性开支。公司机场目前的利用率约为70％，不需要新建大的项目。在原老航站楼基础上改建低成本航站楼的资本投入约2.3亿元，数目较小。
　　"海西"政策惠及公司。从政策成面上看，最有可能、最先惠及公司的政策可能是旅游签证。
　　基于公司的区位优势及良好成长性，维持公司的评级为"推荐"。预计公司08年、09年、2010年的EPS分别为0.62元、0.75元、0.85元。
　　
　　厦门港务

    "海西"惠及公司的收益有待进一步观察。"海西"发展更多地会体现在经贸往来、文化交流、观光旅游等。而贸易占公司主营业务占比逐年加大，可能最终受益于海西贸易的扩张。公司主营业务包括港口装卸、建材、代理、拖轮、运输、贸易等，其中贸易业务自2007年后占比逐年加大，目前就营收占比而言约占50％，其次为建材、码头装卸，其他业务比较分散。
　　厦门港区经营主体众多，竞争激烈。厦门港区与全国其他大型港区的一个较大区别就是港区码头的经营主体众多，并且码头的股权也较分散，竞争激烈，经济不景气时易杀价，景气时不易提价。
　　近期母公司对公司的整合的可能性较小。厦门港务的母公司为厦门国际港务，是一家H股上市公司，虽然存在同业竞争，但母公司近期对公司业务进行整合的可能性较小。
　　预计公司08年、09年、2010年的EPS分别为0.27元、0.29元、0.31元。兴业证券研究所