资产重组行情的又一个春天？
　　

    无论在牛市还是熊市，重组都是一个永不落幕的热点话题。具备重组概念的公司向来容易成为市场中受到追捧的特殊群体。目前随着经济步入转型期，对于这样一个特殊的群体作为投资者来说应当采取怎样的态度，这其中的风险和机遇又在哪里，无疑是一个比较值得探讨的话题。普通投资者在面对重组时，往往依赖于市场传闻，而市场传闻本身有其特殊的目的性和局限性。通过对A股上市公司的比对分析，我们建议从几个方面对重组进行深入理解：
　　透视一：现在适合不适合重组?
　　在对重组这一概念进行深入探讨之时，需要解决的第一个问题就是目前适不适合进行重组?对于这个问题，我们认为不宜笼统地去做出适合或者不适合的回答。
　　首先我们需要对宏观形势做初步分析。从国内经济形势来看，今年无论是从数据还是实体经济走向来看，行业之间盈利能力的严重分化都极有可能成为市场股价波动的核心。在重组战役中向来都是大于吃小鱼占的比例较大。处在经济转型期的重组战役中，重组的一方对于被重组的一方所在行业的潜在盈利能力将会较为看重，即从重组一方的观点来看，在选择被重组方的盈利能力时，对于行业的盈利能力是否有可能出现V型反弹将高度关注。
　　从以上分析来看，投资者依赖传闻来炒作重组的风险是比较大的。现在适合不适合重组，重组和被重组公司所在的行业盈利能力是重要参考标准。在判断重组事件时投资者需要对于被重组行业的盈利能力应当有充分的认识。经过对行业的分析，我们认为在A股市场中去年受制于原油价格的日化和化工行业以及电力行业重组的可能性相对较大。
　　透视二：如何把握潜在重组机会?
　　对于如何把握重组机遇，除了需要关注宏观经济和行业外，还需要在细节上加以重视。
　　首先，重组概念在A股市场存在一种较为特殊的现象，即重组方和被重组方都在A股上市，较有代表性的是云化系。对于这类重组来说，投资者可以关注的机会有两点：1.个股间差价套利;2.按照经验来看，弱势一方往往机会占优。
　　其次，在关注重组的可能性之时，投资者需要首先关注重组一方的背景。重组方的实力将决定重组行为能否最终成功。在考量重组方实力之时，现金流是一个重要方面。从重组行为本身来看，主要重组方往往要求拥有较为充沛的现金流。投资者需要重点关注财务报表中的现金流量一向。
　　对于被重组的公司来说，投资者在根据市场消息进行判断之时需要注意两点：1.被重组方所处的行业与重组方未来发展的重点相切合，如果消息中的被重组方所从事的行业与重组方发展方向不符合，那么重组的可能性相对较小，或重组后运营能力不能发挥的可能性较大。2.重组行为需获得被重组方所在地方政府的支持，如在重组行为中对被重组方进行重新组合时过多削弱地方政府的利益，那么重组遇到困难的可能性将大增，国投系的重组是个典型的例子。
　　对于重组来说，炒作本身具有一定的风险性，最大的风险来自于消息未能兑现以及重组失败。但重组给市场带来的盈利吸引力也是十分巨大的，怎样才能既回避风险，又获得较高收益?对于投资者来说，擦亮慧眼对消息面中的重组事件本身进行仔细鉴别是十分必要的。（科德投资）