3月股指走势显现不确定性3月的第一个周末就出台严厉的房地产调控政策，3月1日公布的《国务院办公厅关于继续做好房地产市场调控工作的通知》。政策出台超乎市场预期，市场情绪受到重挫，3月4日上证综指暴跌86.1点，跌幅达到3.65%。地产板块领跌各板块，“招保万金”全部跌停，引起市场对行情就此终结的恐慌。3月5日，上证综指在银行股带动下上涨52.9点，又引发市场对大盘反攻的期待。指数上上下下考验投资者的神经，同时也表明了指数走势已经开始出现回调迹象。 

　　股指走势约束条件开始显现我们观察这轮股指反弹，主要逻辑还是情绪方面的恢复。目前支持股指上涨的两个主要因素——经济基本面恢复和流动性宽松已经开始出现约束。股指走势也开始出现不确定性。 

　　投资策略建议经济强势复苏的预期破灭，同时通胀问题又开始抬头，周期股上攻预期基本破灭。金融股仍将是稳定指数走势的主力军，建议配置券商和医疗设备，摒弃周期股。我们前文分析过，经济强势复苏的预期破灭，同时通胀问题又开始抬头，周期股上攻预期基本破灭。金融股仍将是稳定指数走势的主力军，同时券商股弹性高于其他金融股。另外医疗设备板块在股指走弱的时候表现优于大盘，建议持有。对于周期股，建议逐步减仓。