弱复苏2013：反弹不是反转 
　　 
　　2013年度报告《弱复苏，窄周期、宽消费》中，我们认为2013年A股上半年有反弹，下半年震荡调整，行业配臵围绕窄周期、宽消费的思路，推荐医药、商贸、农林牧渔、铁路基建和银行。反弹的基础来源于经济企稳带动盈利回升和现金流好转引致的资金价格下移 
　　 
　　由攻转守 
　　现在的调整目前来看，还是属于2450以上、经济延续弱复苏的节奏，看不到超预期的因素，由此导致高度受到限制所引发的调整，与2012年三季度相比，调整还是有底的 
　　 
　　不见兔子不撒鹰 
　　二季度的调整同时孕育着打破弱复苏均衡状况的可能性，究竟是强复苏+偏紧资金面还是弱复苏+偏松资金面的组合，现在只能等待二季度中旬的增长与流动性象限而定，市场趋势预计围绕（2200,2500） 
　　区间震荡为主 
　　 
　　行业配置：均衡、不偏，各司其职 
　　电子、化工，受益于经济弱复苏仍能坚持，中游行业会带来景气周期一定的修复，这两个行业相对与房地产的关联较小；银行，低估值，从高点已经有所调整，可以作为二季度“守株待兔”中均衡配臵的基准；机械，滞后观察，等待房地产政策调整之后的销量见底时间