PMI有效性较差，经济整体仍然向好。上周公布的中采PMI为50.4%，比上月回落0.2个百分点，同时，汇丰制造业PMI终值52.3%，高于52.2%的初值，以及51.9%的上月终值。虽然中采和汇丰PMI走势出现了不同，但从整体的终值情况看，经济仍然处于比较好的状态，走势之所以出现不同更多是由于受到节日影响造成的，对于经济基本面而言，我们坚持之前的观点，经济企稳仍在持续，预计二季度前经济不会出现大幅波动。
　　预计市场短期趋势将持续高位震荡。证监会拟增1000亿用于台湾RQFII的消息短期提振市场情绪，但往后看市场可能并无其他利好可以再继续推动市场向上。基本面上看，我们可以看到，之前支持市场上涨的IPO真空期、有效经济数据真空期和政策真空期几个因素中，首先预计IPO已短期不会放开；其次，经济数据真空期并未过去，虽然中采公布的PMI数据出现的小幅下降，但由于其有效性较差，市场信心不太会受到较大影响；短期内唯一风险点在于政策预期，虽然政策距离两会仍然有一段时间，但媒体对于地方政府出台房产税的可能性进行报道，有可能会使房地产行业的风险提前释放。从市场表现上看，个行业和风格轮动已经较为充分，从大盘到小盘，从周期到非周期，从蓝筹绩优到垃圾股。因此，总体来看我们认为市场向上空间不大，有可能将持续高位震荡。
　　建议配置大盘蓝筹，关注农业和大部制改革主题。配置上看，我们认为风格依然将偏向大盘蓝筹股，小盘股风险将持续释放，行业上建议均衡配置；一号文件已经下发，主题上建议关注农业主题，此外，两会即将召开，建议关注大部制改革主题。
　　风险提示 
?  市场情绪波动。