市场反弹至今，估值修复行情的逻辑为市场认可，体现为低估值尤其是低PB板块领涨，不仅有PE、PB双低的金融地产汽车家电，还有盈利危局但PB较低的钢铁、航运等。但是，反弹至2300点附近，非金融类整体市盈率估值由18.6倍修复至21.4倍(这是2012年市盈率的最高水平)，因此，单纯的估值修复空间已不大。
    市场需要找新的上升逻辑以维持当前强势。未来市场进一步回升的新逻辑必然是估值与盈利的双修复，这将需要得到两方面的验证，其一、经济复苏逐步兑现到上市公司业绩上，年报及季报出现同步转正；其二、基于经济复苏以及权益类相对价值提升，场外长期和短期资金的持续入场的推动，目前这两个方面从短期的PMI以及开户数来看，有验证但还比较微弱。
    因此，短期市场在估值修复尾部，做适当的蓄势，较为合理。市场的热点，将依然以低估值板块轮动为主，只是逐渐从下游向中游做适当轮动，比如铁路电气等、钢铁化工等、电力港口等。同时，基于部分个股的解禁压力、风格依然不利于中小盘股、适宜自下而上，挖掘预增显著且有送转等概念的个股。