一、市场观点
    我想再充满想象力的编剧，也无法编出最近两个月A股的戏剧性颓势扭转，而且扭转的是如此迅速和不留余地，有点让我们想起了曾经的2010年9月底，同样是被压抑了一段时间，同样也是基本面的有所回落，但都有似曾相识的那种迅雷不及掩耳之势，我们所预计的现在至明年上半年缓慢上升的格局最终无法企及市场的情绪宣泄，不过，节奏虽被打破，机会仍在，没有利用银行股、基建增添仓位的同行们，后续仍有布局2013年上半年的时机。
　　1、形似神不似：与2010年9月底相比，似曾相识的感觉更多的是体现在股市的交易热情上面，价值之内的因素差别很大，现在与2010年相比，既没有经济基本面的强劲支撑，也少了货币释放在海内外同步扩大的契机，目前我们有的仅是改革红利的渴望与经济面脆弱底部的缓慢抬升，由此，情绪虽在，市场往上的空间和高度却难以跟2010年相提并论，我们也尚未调整年报中市场高点可能在2400左右的想法。
　　2、摇旗呐喊之后等待核心层布局时机：2010年指数第一波快速上涨中，推动力量是有色和煤炭类资源股，但是贯穿四季度至2011年一季度的更亮眼板块是工程机械和水泥，背景支撑是基建投资和房地产投资均处高位，所以，伴随市场的快速上涨我们除了以银行、基建作为摇旗呐喊的工具之外，更重要的是看到指数之外的核心板块上涨主线。
　　3、时机、核心在哪里：回到现阶段，上周五市场一涨之后，我们接到了不少询问是不是有什么特殊新闻周末公布，交流中也感受到年底排名对于A股最近几天持续上涨的助推，不少前期仓位较低的机构投资者伴随市场的快速上涨不得不赶在考核前上调仓位，流动性较好的银行股成为选择之重，那么，在进入12月下旬之后，这方面的动力会有所减弱，而且银行的上涨短时间之内也会存在空间上的限制，我们的建议是在12月底和明年1月中旬左右，伴随市场指数出现在一个新的相对较高平台，除了银行、基建之外，进一步增添仓位至消费中的医药、商贸、农林牧渔，为2013年上半年的机会做核心层持续性的布局。
　　二、配臵建议：银行、基建（铁路、轨道交通）、医药、商贸零售宏观层面流动性：上周利率市场波动不大，我们预计临近年末，资金价格出现大幅下降的可能性不大，但是由于现在政策弹性很大，也不太可能出现利率大幅上升的可能。
　　盈利与估值：上周市场一致预期对中小板及创业板净利润增速分别下调1.3%和0.1%，对沪深300净利润增速下调0.2%。