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2012年限售股解禁回顾:解禁市值环比减半
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来源:西南证券研究所 发布时间: 2012年12月28日 16:44 作者: 张刚
    解禁规模创 2009年以来最低 
    2012年共有952家公司的1532.35亿股解禁,占解禁公司A股总股本的12.93%,占所有A股公司总股本的4.87%;解禁市值为11737.12亿元,占解禁公司A股总市值的13.53%,占所有A股公司总市值的5.25%。
  和以往年度相比,2012年的解禁股数和解禁市值,分别比2011年减少了24.90%和46.51%,均为2009年以来最低,和2008年较为接近。 
    分类型看,2012年的解禁股中,首发原股东限售股解禁市值最大,达到4746.01亿元,占到全年解禁公司的40.44%,其次是定向增发限售股的2766.08亿元,占比为23.57%,股改限售股的2411.64亿元,占比为20.55%。分板块看,沪市公司解禁市值为6994.30亿元,占到全年解禁公司的59.59%;深市中小板解禁市值为2204.76亿元,占到全年解禁公司的18.78%;深市主板公司解禁市值为1616.41亿元,占到全年解禁公司的13.77%;深市创业板公司解禁市值为921.65亿元,占到全年解禁公司的7.85%。可见,IPO为限售股的主要来源,而新股发行制度方面如增加上市首日流通的股份,则有助于减轻后续解禁压力。
  建筑建材、金融服务、交运设备解禁市值最大 
    从行业方面看,23个分类行业中,解禁市值排前五名的行业分别为建筑建材、金融服务、交运设备、机械设备、采掘,解禁市值均在800亿元以上。其中,建筑建材行业的解禁市值为1350.55亿元,其次是金融服务行业的1345.39亿元,交运设备的897.33亿元。这三个行业的解禁市值占比达到全年所有行业的30.61%。
  从个股解禁情况看,解禁市值最大的前十家公司分别为中国建筑、中国北车、光大证券、中国中冶、盘江股份、新华保险、西山煤电、山东黄金、泸州老窖、东方航空,解禁市值均在200亿元以上。解禁市值最大的前四家公司,中国建筑、中国北车、光大证券、中国中冶均为2009年首发上市的公司,2012年解禁的是限售期为36个月的限售股解禁。由于这些公司的限售股股东多为公司控股股东,属于央企性质,实际上并未增加市场流通规模,并未给市场带来实质性冲击。
  若按解禁股数占年初流通A股的比例看,奇正藏药、新华保险、贝因美、梅花集团、山煤国际、勤上光电、紫光华宇、赞宇科技、海大集团、和晶科技为比例最高的前十家公司,比例均在300%以上,其中7家公司属于深市中小板和创业板公司。实际上形成解禁压力的,主要是深市中小板和创业板公司。
  到2012年年底,限售A股占A股股本比例将下降至22.21%,占总股本比例将下降至18.27%,在以后年度陆续解禁。投资者仍需根据上市公司的年报和半年报中披露的限售股解禁情况,回避大小非可能出现减持风险。
  
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