主题择优
　　初步筛选：又到业绩期，各主题盈利预期继续下调，可选优质主题数量少。业绩预告信息不断披露，大多数主题业绩增速逐季恶化趋势初显；按量化指标比较将业绩大幅低于预期的主题予以剔除后，依然是——绿化装饰、生物育种、核能、煤化工、油气服务、环保、智能电网软件、城市安防、智能电视等少数主题——值得关注；短期政策研判上，十八大相关事项是最大关注点，主题层面新能源、油气服务(含页岩气)、环保、TMT等潜在的政策或事件刺激较多。
　　“十八大”政策预期与估值切换是近期两条主要线索，主题投资推荐环保与油气服务。对十八大会议及换届后的政策预期是近期影响市场走势的重大事件，主题投资而言，政策受益类主题将面临更多催化因素，如节能环保、页岩气等；其次，各主题基于2012年预期业绩的估值已很大分化，但本月3季报陆续披露将使得大部分主题全年业绩可兑现程度基本明朗，少数可持续成长性最突出的优质主题，当前估值可获得支撑，同时，一旦市场氛围因政策预期带动而好转，还面临估值率先向2013年切换的机遇，打开空间。兼顾上述两因素，建议本期主题投资重点关注环保与油气服务主题。
　　油气服务主题：物探、测井环节优质公司延伸产业链的成长故事具可操作性，页岩气仍是政策看点。这两个细分环节，技术壁垒高、技术更新速度快，系统内公司从机制上难以持续跟进，竞争格局最好，而需求端除了面临国内常规油气投入加大、三大油海外项目倍增、页岩气等非常规油气开发加速等机遇外，还面临高端项目市场化程度最先提高的有利因素，因此，相关优质公司普遍主业趋势向好、客户粘度较高，顺势延伸产业链较容易带来增量效益/协同效应，成长路径更具可操作性；除此之外，相关个股普遍含页岩气概念，仍构成政策看点。个股层面，主业技术优势强、业务链拓展积极而有效的公司是首选标的，如恒泰艾普与吉艾科技。
　　环保主题：更强政策推动的预期强烈，可持续成长性突出，继续坚定看好。环保主题属于高层换届后政策推动与执行进一步强化可能性最高的领域，中央政策措辞与政策动向非常明确，另一方面，中大型环保项目过去半年立项/获批/启动的速度已经随着年初地方层面政府换届的完成而加速(如发改委重大项目审批构成)，中央政策的进一步强化将给环保主题明后年可持续成长带来更强支撑。从细分主题看，市政类环保项目在地方层面推动机制仍最为明确，坚持“全国性业务布局、技术/产业链有优势、资金面支持BOT模式快速拓展”的选股标准，把握优质白马股增长提速机会；对于工业环保股，尽管项目机制在地方层面不如市政类项目顺畅，业绩增长确定性逊色，但在中央政策着眼点上同样甚至更为重要，部分前期表现不佳的工业环保股的政策弹性更为明显，比如节后表现强劲的热泵概念股，更多更为细分的环保主题的交易性机会同样值得关注，建议关注脱硝、工业/建筑节能领域政策动向等。
　　推荐组合
　　油气服务与环保主题个股推荐：恒泰艾普、吉艾科技、桑德环境、龙源技术、科达机电、维尔利。前期煤化工装备、智能电视等主题的部分推荐个股仍继续保留并推荐：海陆重工、锦富新材、捷成股份、宝石A、海伦哲。
　　上期回顾
　　创业/中小板指数走势分化，各主题盈利预测继续回调。9月创业板指下跌2.4%，中小板指则上涨3.1%，一二级主题走势同样呈现两极分化态势。煤化工装备(6.4%)、建筑节能(6.2%)、绿化装饰(5.3%)主题表现强势。9月，我们跟踪的各主题盈利预期延续回调态势，但幅度较上月缓和，中小板/创业板下调幅度分别为2.7%/1.1%；分主题看，一级主题层面除石油天然气出现0.6%的小幅上调外其余均出现下调。
　　推荐组合基本跑平指数。上期月报至今推荐组合9只个股平均下跌5.1%，跑赢创业板指(-6.5%)，跑输中小板指(-2.4%)。