| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2012年06月28日 14:44 |
作者： |
王稹;孙金钜 |
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中小盘信息更新第52期
根据IDC公布的统计数据，2012年第一季度，三星智能手机的全球出货量为4220万部，市场占有率为29.1%，稳居全球第一，相比去年同期涨幅达267%。三星今年6月初的披露数据来看，自2010年6月上市以来，Galaxy S智能手机总销量已达2400万台，Galaxy SII总销量迄今已超过2800万台，而旗舰智能手机Galaxy S III自今年5月初发布之后销售就相当火爆，三星方面预计Galaxy S III在7月份的累计销量将达到1000万部，市场的表现可能会远远超过Galaxy S II，同时也将创下Android手机销售的新记录。
国内三星手机产业链相关公司将受益，通过不断切入三星高阶机种供应链带来的增长动力，相关公司未来来自三星的业绩贡献亦有超预期可能，包括提供手机天线的硕贝德（300322）、提供屏蔽件、连接器的长盈精密（300115）、提供手机外壳的劲胜股份（300083）等，其中硕贝德受益程度和确定性最高。
硕贝德2009年成为三星电子首家手机天线内资合格供应商，10年又成为唯一入驻三星研发系统的天线内资供应商，目前三星的研发中心一个在韩国本土，另一个在中国，我们估计公司在三星中国研发中心天线的市场份额大概在50%左右，且是唯一的内资厂商，公司虽然已为三星（含其指定配件厂商）供应天线超过1000万支，但占其需求量不足5%，未来发展潜力巨大。11年公司来自三星的收入贡献达到1,358.03万元，占硕贝德当年营业收入的5.43%，我们预计今年能占到公司收入的10%以上。
我们预计硕贝德2012-2014年销售收入分别为3.63亿、5.15亿、7.24亿元，净利润分别为5375万元、7374万元、9378万元，对应EPS分别为0.58元、0.79元、1.00元。
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