| 来源： |
中投证券研究所 |
发布时间： |
2012年06月21日 13:54 |
作者： |
黄君杰 |
| |
事件：央行19日公布了二季度银行家问卷调查报告、企业家问卷调查报告、储户问卷调查报告，其主要调查结论为：
银行家问卷调查报告结果可以归纳为四个方面：一是当前经济偏冷，预期下个季度宏观经济回归常态的比例明显上升。二是当前货币政策适度，预期下季度货币政策由“适度”转向“趋松”。三是银行贷款审批条件总体趋松，小型企业贷款条件较大中型企业显著放宽。四是银行景气指数连续两个季度下滑，银行竞争力有所下降。
企业家问卷调查报告显示企业景气不足，需求疲软，盈利下滑幅度或增加。
主要体现在以下几方面：一是认为当前经济较一季度偏冷，企业家信心不足。
二是企业景气度和盈利在二季度下滑幅度有所减缓，但预期下季度企业景气度和盈利回落幅度增加。三是企业产品售价和原材料购进价格均下滑，预期下季度产品售价降幅将小于原材料价格降幅。四是企业贷款有所趋松，但资金周转乏力，预期贷款趋松幅度将边际减小，资金周转困难度增加。五是市场需求和订单延续下滑走势，内需不及外需，预期下季度市场需求和订单指数下滑幅度增加。
储户调查问卷显示居民消费信心下滑，购车及购房意愿上升。一是居民对未来通胀预期有所提高。二是居民收入信心处于1999年有统计以来最低水平。
三是居民就业预期连续下滑。四是居民消费意愿增强，投资意愿走低，房价上涨预期提升，购房预期回升，消费结构中汽车消费意愿为历史最高。
在各项调查结论中，我们认为以下几点值得关注：
一是虽然对经济的偏冷预期明显弱化，但企业对未来经济的信心显著不足。
二是银行家与企业家对政策预期有差异：双方均预期下季度货币政策将趋松，但企业家预期贷款宽松幅度可能边际减缓，企业资金周转难度不会明显改善，这将制约企业布局生产速度和力度，进而影响今年下半年乃至明年的企业生产。
三是市场需求和订单下滑幅度可能增加，这有别于当前市场对于下季度需求可能好转的判断。
四是原材料和产品价格变化所带来的盈利改善幅度可能不及市场需求不足所导致的盈利挤压幅度，下季度盈利不容乐观。
五是消费信心继续下滑，居民资产配置风格可能会降低证券等风险资产比例，提高汽车、家电以及房产等大件实物商品购买，这可能对资本市场信心有所影响。
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
