| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2012年06月19日 14:28 |
作者： |
江亚琴 |
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2000年的科技股泡沫仍然让大多数投资者记忆犹新，大洋彼岸的科技股热潮迅速燃起了中国内地股市的激情。在全球化更为深刻的今天，消费者和生产者都已经打破了国界的藩篱。对于投资者，这意味着我们在关注中国自身经济的同时，更需要放眼全球，从国际的角度重新审视中国可能的投资机会。从谷歌到百度，从Priceline到携程，国际市场成长股的故事可以为我们自下而上寻找成长股提供线索。从云计算到贵金属，国际市场对相关行业和主题的看法可以为我们自上而下发掘主题机会提供新的思考角度。“西行东渐”系列报告将以各国股市作为研究对象，发掘A股上市公司的自下而上的个股选择以及自上而下的主题投资机会。
本期继续关注美国市场，COACH（交易代码：COH）是美国著名皮革制品奢侈品品牌。2000年上市至今股价上涨24倍。如今，总市值已经接近200亿美元。
公司成立于1941年，相对欧洲的PRADA，LV等品牌，公司不够悠久的历史似乎是天然的缺陷。那么，公司是凭借什么用短短的时间内建立起庞大的奢侈品帝国？我们认为主要原因在于：1、经典系列推出；2、定位“大众奢侈品”；3、选址：和LV比邻而居；4、注重消费者研究；5、重点发掘新兴市场。（详见下文分析）
奢侈品公司股价走强：LVMH、PRADA、HERMES等奢侈品公司在强劲的中国需求下，股价持续走强。贵州茅台，作为A股中的奢侈品公司，也于最近创出了历史新高。如今，中国和当年的美国一样，正经历由自有品牌转向奢侈品牌建立的阶段。因此，A股中将会出现更多地如同Coach一样的奢侈品公司，为投资者提供丰厚的回报。
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