| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2012年06月13日 14:31 |
作者： |
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西班牙政府国有化Bankia之后，市场对其银行体系担忧升温，几家评级机构接连下调西班牙银行评级。西班牙风险升级，其发行的国债收益率远高于此前几次拍卖。最终，一直坚持不愿意接受援助的西班牙政府低下了头，于6月9日证实将为本国银行业的资本重组向欧元区寻求援助。
毫无疑问，西班牙政府的求援在短期内有助于缓解市场对其银行体系的担忧，也使得其银行免于遭受挤兑，并避免未来国债市场利率飙升。但对西班牙银行问题最终解决我们并不能报太大的希望，毕竟在西班牙国内经济尚未恢复，房地产市场仍然低迷的情况下，我们难以指望其银行资产能迅速健康起来。而欧洲银行体系原本资本充足率就不高，加之统一的银行体系并没有形成，因此，资本市场对其担忧不会消失。因此，银行受到救助，挤兑不会形成，但民众却不断从欧洲银行体系中提出现金。这对于脆弱的欧洲银行体系是雪上加霜——Bankia在接受救助后1周内存款流失超10亿欧元。
长期来看，这将促使欧元区建立起统一的银行联盟。欧债问题的最终解决必然在于建立一个更加统一的欧洲，而统一的银行体系也使其最为重要的一环。持续的银行业危机和资金外逃会使各成员国意识到统一银行体系的重要性。事实上，欧盟的相关表态也证明了这一点。6月12日，欧盟委员会主席巴罗佐敦促，欧盟(EU)27个成员国的大型银行应该由单一的跨境机构来监管。
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