| 来源： |
中原证券研究所 |
发布时间： |
2012年05月23日 14:05 |
作者： |
谢佩洁;张微 |
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融资融券交易整体概况：截至5月18日，上证综指报收于2344.52点、期间下跌4.38%；23个申万一级行业指数中，仅公用事业和餐饮旅游2个行业指数期间实现上涨，分别上涨了0.32%、1.35%，而其余21个行业指数全线下跌，食品饮料、房地产和金融服务等8个行业指数期间跌幅远超同期上证综指，其中采掘行业表现最差、期间大幅下跌7.2%，农林牧渔、医药生物等13个行业指数期间虽出现下跌、但仍跑赢同期上证综指，其中家用电器行业指数相对较好。融资融券标的个股交易情况：报告期内，沪深两市有276只融资标的证券涉及融资买入，包钢稀土和五粮液分别位居沪深两市融资买入额第一；275只融券标的证券涉及融券卖出，中信证券和万科A分别位居沪深两市融券卖出量第一。截至5月18日，包钢稀土和深发展A分别位居沪深两市融资余额第一；贵州茅台和万科A分别位居沪深两市融券余额第一。本报告期，沪深两市（融资买入额/A股市值）
指标排名前十个股涉及医药生物、房地产等多个行业，说明目前市场未来走势不明朗的情况下，市场资金对板块的追捧不具有持续性。
融资融券ETF交易情况：报告期内，除华安上证180ETF、华泰柏瑞红利ETF和交银180治理ETF外，其余4只EIF均呈现融资净申购、且净申购额远超净赎回额，其中：华夏上证50ETF融资净买入额最高、为18581.88万元，华安上证180ETF融资净赎回额相对较高、为97.25万元。报告期内，ETF融资净买入总额也由上一报告期净申购1817.25万元大幅提升至20304.50万元，说明在目前市场环境下，投资者仍期待市场未来能呈现企稳回升走势。
标的证券组合收益跟踪：根据此前专题报告《实证分析：融资融券交易对正股走势的影响》的结论：融资买入额较高的个股长期有望获得显著收益，我们选取每周融资买入额前五的个股构建组合并跟踪其收益情况来验证此前结论。本报告期，融资标的证券组合下跌5.12%、跑赢同期沪深300指数0.1个百分点。
风险提示：融资融券标的证券的投资存在系统性、行业面及个股基本面等多方面的风险。
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