| 来源： |
中原证券研究所 |
发布时间： |
2012年05月15日 14:56 |
作者： |
张刚 |
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内忧外患共同作用A股震荡回落。上周A股市场震荡回落，欧债危机再度蔓延，拖累全球资本市场整体下挫，A股市场明显受到外盘以及香港市场的影响震荡回落，以保险、券商、水泥建材以及煤炭为代表的周期性行业跌幅显著，以节能环保为代表的题材股则逆势上扬，成为维系市场少数热点之一。从市场自身而言，也技术上也需要一次较为充分的回调整理。上周末发布的4月份宏观经济数据显示国内经济持续下滑的态势依然没有改变，进一步加剧了投资者的担忧情绪。在避险情绪的驱使下，市场获利盘纷纷减磅离场，市场观望气氛再度弥漫。
由于投资者对于管理层继续出台利好政策刺激经济的预期依然较强，因此两市股指并未出现恐慌性杀跌的局面热点板块。从全周热点来看，上周多数行业震荡回落，仅有家庭与个人用品、半导体、商业服务、食品饮料以及公用事业等行业小幅上扬；而保险、多元金融、能源、电信服务以及汽车等行业跌幅居前。从资金流向来看，上周两市资金流出较前周大幅增加，为199.24亿。全周仅电力一个板块呈现资金流入，全周资金流入0.66亿，全周资金流出较多的板块有有色金属、房地产、券商，其中有色金属资金流出达21.44亿。
后市研判。周末中国人民银行决定，从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，市场估计，此举将释放四到五千亿元左右的流动性。随着宏观经济增速的持续下滑，管理层上周末继续释放利好政策试图改善经济环境，预计未来一段时间仍将会有诸多的利好政策不断出台来刺激经济考虑到当前A股市场的整体估值水平依然处于历史低位区域，投资价值逐步显现，因此投资者对于A股市场不必过于悲观，预计股指回调的空间较为有限。预计上证综指短线仍将继续考验2400点以及2350点附近的支撑作用。操作上我们建议投资者继续关注低估值二线蓝筹股的投资机会，短线投资者可适当关注生物医药、食品饮料、文化传媒以及新能源、新材料等行业的投资机会。
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