| 来源： |
华泰联合证券研究所 |
发布时间： |
2012年03月14日 14:47 |
作者： |
赵湘鄂 |
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核心提示：
IPO节奏的放缓和预期回报率的降低以及杠杆化风险的累积，可能使部分前期实行扩张型策略的PE面临资金链压力。
根据我们了解，部分此前扩张速度快，风格激进的PE机构的资本结构中，相当一部分依赖于信托渠道甚至银行，且存在向大客户LP承诺保底收益的现象。这种资本结构使得这类PE面临杠杆化风险，资金成本高昂。
目前已有部分PE资金链紧张，我们预计，如果未来风险无法得到有效释放，可能会有PE资金链断裂的情况出现。
高新园区动态：
1.中关村示范区创新发展实现新突破。
2.新药创制平台落户成都高新区。
3.青岛市三方签署《科技金融战略合作协议》。
4.深圳新能源汽车产业基地2015年可实现产值500亿元。
5.上海技术开发和转让合同成交额连续7年居全国第一。
新三板动态：
1.郭树清表态继续发展新三板场外市场模式仍待明确VC/PE动态：
1. IPO节奏放缓，杠杆化风险累积：PE资金链成隐忧2.已披露重要投融资事件回顾。
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