| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年12月26日 15:13 |
作者： |
沈正阳 |
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外汇占款下降、经济回落压力、公开市场净回笼资金，结合历史上央行公开市场操作与准备金率调整逆向匹配的规律看，元旦前后准备金率下调是大概率事件、这也是下半周的期待项；票据利率回落且低于7%、票据融资规模回升、有利于缓和部分企业短期资金的困难；尽管次新股依然面临着高估值及企业资金困难下的大量减持、但12月份上市公司重要股东年内首次出现总量上的净增持迹象，股市对产业资本的引力在改善。
下周限售股解禁规模较上周环比有回落，而新股发行及上会频率依然处于常态而未有显著飙升。因此，前期市场的压力除了年关前惯性的资金压力、更多可能来自部分问题个股崩盘后的资金被动平仓所致；随着这些个股风险的快速释放或临时停牌、这部分资金被动平仓的压力短期也有一定的缓解。
预计下周市场的资金面及市场主体的博弈偏向于利好市场的方向，即下周市场有适度反弹的期待、可能的运行区间为2170-2280。
操作上，仓位高且有结算要求的资金在当前点位适宜静观其变、在显著回升的时候再选择适度控制仓位即可，仓位低的投资者以逢低吸纳为主、但关键在于选择的标的。依然以价值为主、主题为辅；重点关注金融、能源、信息三大产业中的低估值个股以及受保障房建设和明年货币信贷改善的先导性行业如水泥、汽车等，并重点关注近期被显著增持的个股，详见正文列表；另，3G、IPTV6等主题、可以短线参与，其余主题类、暂观望为宜。
（具体内容请见附件）
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