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政策不确定性已经彻底消除
来源 国泰君安研究所 发布时间 2011年11月09日 14:27 作者 陈思翀;张晗;钟华
      9月初我们写了《政策已经露出一半的底牌》,中期观点逐渐转为乐观。10月初我们写了《政策已经露出了全部的底牌》,认为政策继续收紧的概率已经非常小。上周写的《钱真的开始多了》明确表示表示目前资金面随着贷款的增加已经越来越宽松。

  今天1年期央票发行利率下调1个bp,再一次证实了我们之前所有的判断。由于一年期央票具有标志性的指导意义,我们认为所有关于货币政策的不确定性已经彻底消除,市场受制于政策面和流动性收缩的时间段也彻底结束了。

  明天将要公布的CPI数据低于6已经没有任何悬念,我们之前判断的CPI拐点的出现将得到进一步的确认。

  1年期央票发行利率的下调,把货币政策和流动性的不确定性都彻底消除了。接下来我们会确认CPI的逐月下行,以及政策对于经济增长的再次支持。而这些基本面的变化,都会支持市场走的更长和更远。

  
  (具体内容请见附件)
 
   
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