| 来源： |
东方证券研究所 |
发布时间： |
2011年09月23日 14:18 |
作者： |
梁宇峰 |
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快评奥巴马 4.4万亿美元减赤方案
美国总统奥巴马9月19日宣布了新的赤字削减方案，新方案将在未来十年削减约4.4万亿元赤字。
新方案聚焦于增加税收，削减国防开支、改革社会保障体系。包括在未来10年增加1.5万亿美元税收、1.2万亿美元的无条件开支削减，和通过从阿富汗撤军和改变在伊拉克的任务来削减1.1万亿美元的开支。
预计坚持目标完成后，美国政府赤字占比GDP将由目前的8.9%降至2021年的2.3%。
点评：
奥巴马新抛出的减税方案力度超过了此前市场普遍预期的3万亿美元。
削减国防开支（目前占比GDP4.75%），改革社会保障体系（目前占比GDP4.83%），同时增加税收（目前占比GDP6.19，处于历史低点），可谓对症下药，招招致命，如能通过并执行，2021年政府赤字降至2.3%不是空话。
然而，奥巴马的减赤方案，将触动高收入阶层（100万美元以上）、军火商的利益（二者都是共和党的核心支持者），也将降低普遍的福利水平（民主党的根基）。此举和之前的“4470亿美元的就业刺激计划”如出一辙，更像是博连任的政治秀。
奥巴马因过度承诺已失去选民信任，最新民测结果在希拉里之下，一定程度上已成为“跛脚鸭”。对于他的提案，需要“听其言”，更要“观其行”。此次4.4万亿减赤方案最好的结果是打折扣通过。
配置建议：
美国货币政策和财政政策空间都已不大，某种形式的量化宽松几乎是必然之选，建议密切跟踪美国政策动态，在恰当的时机考虑布局上游资源型企业和早周期行业。
中长期观察，欧洲和美国的危机给中国的发展提供了良机。针对欧洲求救中国已提出承认市场经济地位、开放武器禁运、购买核心技术和战略资产等条件，与欧洲合作中，国内产业升级将加速，高端装备制造业出口将受益，军工、电子、通信、机械等板块中长期成长性可期。
（具体内容请见附件）
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