| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年09月20日 14:01 |
作者： |
赵旭 |
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1、沪深300指数于9月16日收于2733.99点，周跌幅为-0.62%，而中信标普转债指数收于2436.45点，周下跌-0.24%，跌幅较小。转债市场上周总共成交金额为23.75亿元，较前一交易周的75.26亿元大幅度萎缩，其中工行转债成交为4.705亿元，中行转债为7.495亿元，石化转债成交4.58亿元，而燕京转债周成交额只有256.02万元，比较低迷，反映了转债的流动性风险。上周转债呈现价跌量缩的态势，转债下跌幅度有所减缓，成交比较低迷，各只转债平均成交1.25亿。
2、可转债上周8涨11跌，可转债平均下跌了-0.09%，而可转债正股平均下跌了-0.53%，可转债下跌幅度小于正股，其中美丰转债上涨4.65%，国电转债上涨0.85%，位于前二位，而澄星转债、燕京转债下跌幅度最大，分别为-2.88%、-1.65%。整体来说，转债的下跌幅度有所趋缓，多只转债跌破面值，最低的石化转债只有89.92元，转债平均价格只有101.02元。转债市场整体比较低迷，市场趋势不明朗，投资者参与意愿和动力并不强。
3、转债整体上呈弱股性、弱债性特点，截止9月16日转债市场平均纯债溢价率为15.41%，比前周的15.17%略微有所增加，平均转股溢价率为34.8%，比前周转股溢价率34.15%相对有所增加，其中工行转债、澄星转债属于偏股型，属于低风险高回报品种，唐钢转债属于偏债性，大部分转债属于平衡性。除澄星转债的价格大幅高于债券价值外，其余均接近或低于其债券价值，除澄星转债、美丰转债外其余转债到期收益率成为正值，所有转债到期收益率平均为0.98%，转债估值大幅回落，长期投资机会显现，但短期风险也不能忽视。
4、海外市场动荡，欧债危机仍未能化解，国内通胀回落似乎不明显，货币政策很难放松，但不排除市场存在恢复性反弹的可能，局部性投资机会可能集中在新兴产业、消费等概念的品种。可转债市场风险逐步释放，转债估值基本合理，长期看配置机会渐行渐近，国电、美丰、工行等转债属于潜力投资品种，可长期关注。
（具体内容请见附件）
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