| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2011年08月26日 14:37 |
作者： |
张晗 |
| |
我们认为未来经济的周期弹性将会下降，相应地，股票市场的结构和弹性将系统性变化。
劳动力成本将持续上升，资源与环保价格也难以下降，低价工业化难以为继。海外经济再次陷入危机，但国内拉动内需的传统方法，基础设施和房地产面临通胀和融资的硬约束。
国内将依靠社会保障逐步完善，提高收入促进消费，以及发展新兴产业对冲。
这将导致传统周期资本品弹性下降，这些行业处于景气高点，未来将过渡到平稳增长期，估值始终保持低位，只有超跌后的交易性机会。
主要的投资方向是新兴的可选消费及一些新兴和高端制造业，我们将在这一系列报告中详细分析。
文化产业大发展阶段临近，从美国历史看，娱乐支出与票房收入与宏观相关性不大。
中国电影行业正在进入第二轮景气周期，增长动力则主要来自二三线城市荧幕数和上座率的增长。
华谊兄弟最为受益，光线传媒的网络价值最大。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
