| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2011年08月15日 14:58 |
作者： |
徐海洋 |
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上周市场回顾：
上周市场是动荡的一周，指数曾经大幅下跌超过百点，再创一年以来调整新低，也曾完成盘中拉升百点的“壮举”。虽然后半周市场的恢复性上涨在很大程度修复了悲观的市场人气，但投资者对于未来行情的整体预期仍然模糊！指数方面，上证指数全周下跌1.27%，深证指数全周下跌0.43%，中小板指全周下跌0.25%，创业板指数全周则再次逆势上涨0.77%。
行业指数方面，伴随大盘下跌，多数行业都没有实现正收益。在行业涨跌幅排行榜上，信息设备、采掘、黑色金属、化工行业指数位于跌幅榜前列，信息设备、采掘业指数跌幅超过3%，在悲观的市场环境里，高估值、强周期成为投资者规避的对象，而防御性行业重新获得市场追捧，食品饮料行业指数涨幅高达4.71%，位居各行业涨幅之首，同时，商业贸易、医药生物、农林牧渔、餐饮旅游都获得正收益。值得关注的是，房地产行业上涨1.20%，在涨幅榜位居次席，良好的业绩锁定性和其对宏观经济的强力带动作用，是资金重新关注房地产行业的主要原因。
本周策略观点：
前期市场下跌在很大程度上由外部金融环境恶化导致资金避险情绪提升有关，而根本上则反映了投资者对我国经济运行前景的悲观预期。由于市场下跌提前释放了基本面风险，我们判断，中期市场重要底部可能已经出现。而在预期上，由于通胀压力阶段缓解、经济减速但距离“二次探底”尚远，外围经济金融环境恶化则提供了政策关注增长稳定性的重要支撑，市场继续大幅下挫的理由并不充分，行情有望进入平稳修复阶段。不过市场资金面供应依然紧张，对经济减速回落的担忧也没有完全消除，行情修复期的上涨空间也将相对有限。
由于市场可操作性有一定改善，可在控制风险的情况下适当参与自下而上的个股行情。短期来看，消费类个股和中小板、创业板个股可能仍有活跃空间，不过当市场情绪好转的时候，周期股、资源品和代表中国经济转型前景的高端制造业个股将成为带动市场上涨的主体。
（具体内容请见附件）
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