| 来源： |
大通证券研发中心 |
发布时间： |
2011年03月07日 13:41 |
作者： |
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1. 一季度银行板块走势：板块持续走弱，跌幅跑赢大盘二月份，农业板块绝对涨幅为256点，相对涨幅为11.20%；跌幅跑赢上证综合指数5.93个百分点。
2. 国际粮食库存消费比处于低位，国内粮食库存消费比高于国际警戒线，短期将呈震荡之势国内农产品价格短期将呈震荡之势，中长期则要看天气的因素，看后期的气候是否会造成粮食生产持续影响，近期北方降雨雪暂时缓解了对国内夏粮的隐忧；我们认为，如果年内正常年景，粮食价格保持温和上升的可能性更大。
3. 生猪价格继续回升，水产品、番茄酱、苹果汁维持高位目前，生猪市场处于供应略偏紧，同时养殖行业面临疫病导致存栏下降的风险，此外，玉米、豆粕、配合饲料价格上涨幅度大，成本提升对下游影响逐步显现，支持猪肉价格继续上涨走势。
4. 投资建议维持行业"增持"评级。从子行业看，种业景气度继续向好；畜禽产品价格上涨，畜禽养殖业、饲料行业景气度持续回升；海产养殖行业气度持续向好。另外，政策对于粮食种植的重视程度提高以及补贴的增加也有望带来农机、化肥和农药板块的投资机会。重点推荐:圣农发展（002299）、东方海洋（002086）、海大集团（002311）。
5. 风险天气和自然灾害等因素带来风险，影响行业整体投资机会最大的不确定的因素仍来自于天气异常。政策风险，CPI继续走高，政府出台更为严厉的价格管制措施。
（具体内容请见附件）
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