| 来源： |
第一创业研发中心 |
发布时间： |
2011年01月11日 14:13 |
作者： |
于海涛 |
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短期资金价格大幅回落正如我们所预料的，年后首周银行间短期资金价格出现了较大幅度回落，市场资金面紧张状况得到有效缓解。我们预计，新年伊始，随着银行年终考核结束，新增信贷额度重新开始，1月信贷投放仍有可能出现惯例性“井喷”，市场资金紧张局面将进一步趋缓，对于权益市场也将形成一定支撑。
经济数据给力市场本周，人民银行、海关总署将分别公布2010年12月份的金融运行数据以及外贸相关数据。我们判断，数据将保持平稳，甚至有超预期的可能，反映出外需稳定，货币条件并未大幅恶化。即将公布的经济基本面数据不但不会对市场形成新的负面冲击，反而可能对市场心理形成支撑，有助于缓和悲观情绪，刺激市场走强。
市场短期仍将震荡向上上周市场先扬后平，在实现了11年开门红后，股指重回震荡，成交量较10年最后一周明显放大。展望本周，资金面的持续改善，以及经济、金融数据的亮丽表现，都将对市场构成一定支撑。而之前一直对市场形成压制的政策面也有望获得短暂喘息。尽管受恶劣气候影响，近期物价又有抬头之势，但考虑到一方面12月CPI同比增速将明显下降，另一方面1月物价飙升主要是受季节性以及气候变化等短期扰动因素影响，央行在制定货币政策时会适度考虑，我们也将持续关注。目前来看，市场短期加息预期并不强烈（从国债长端收益率变化也可窥一二）。综合以上因素，我们认为市场情绪仍将继续修复，短期震荡向上概率较大。投资者可重点关注估值有待修复的周期类板块，以及受益于经济复苏、通胀预期升温的资源资产类板块。
（具体内容请见附件）
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