| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年01月26日 04:14 |
作者： |
朱凯 |
| |
1天期回购加权利率上升14.49bp，3天期回购利率最高时上涨23bp
见习记者 朱 凯
本报讯 昨日回购市场乍现短期资金偏紧态势，短端债券如1个月左右的短融、央票等抛盘较多，买入意愿严重不足。分析人士认为，昨日资金面分化较为突出，短债需求低迷，市场静待今日央票走势给予指引。
昨日午间公布的上海银行间同业拆放利率（Shibor）已现短期资金趋紧局面，隔夜Shibor陡升14.56bp至1.1879%，而7天期Shibor则下跌9.21bp至1.3892%，两者突显分化。同样为1天期的质押式回购加权平均利率则报在1.1938%，较前日上升14.49bp。记者发现，非关键期限的R03D最高上涨23bp。
短期资金价格上升，短债如1个月内的短融、央票等抛盘较多，买入意愿严重不足。
“这反映宏观调控的效果已经显现，曾经的资金泛滥状况受到抑制”上海某券商研究员表示，但银行年初仍有巨大的配置需求，市场整体资金面仍较为宽松，债市近期维稳的概率较大。
有市场预期，1月份前两周全国新增信贷已经超过1万亿元，远高于去年同期水平。据某大型股份制银行人士透露，银监会确实召开会议表示将强化动态监控，针对个别信贷新增量过大的银行拟实行有差别的准备金率，正式实施或在2月份。对此，申银万国证券认为，行政手段的运用降低了市场化调整手段的压力，也保证了银行体系资金的宽裕，对债券市场流动性有利。
上述交易员还透露，部分城市的银监部门规定，1月25日是本次上调准备金缴款日的最后期限，这也一定程度上导致了昨日短期资金面的紧张。但他同时表示，整个市场资金仍较为宽松。
目前市场谨慎心态加重，今天将要发行的1年期央票成为市场关注焦点。两周前1年期央票利率的初次上行，至今已上涨16bp达到1.9246%，与二级市场的利差已回归至15bp左右。
中投证券预计，春节前央票一、二级市场利差有望消失，之后央行会大幅增加1年期央票的发行量，以对冲于今年一季度集中到期的3个月期央票，而1年期央票将成为公开市场操作的主要工具。
而申银万国证券也提出，随着央票利率的提升，公开市场回笼力度有望增加，政策风险不断释放，市场紧张情绪会缓解。一旦公开市场发行利率接近阶段性高点，交易型资金可能进入市场。
中投证券还预计，为了控制商业银行过快的信贷投放，随后3年期央票重启的概率有望提高。
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
