| 来源： |
天相投资顾问 |
发布时间： |
2011年01月05日 14:30 |
作者： |
仇彦英 |
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上周沪深股市呈现止跌企稳的态势。市场在经历了两天的杀跌之后，指数持续震荡走高。并在周五迎来单边上涨行情。沪指最终站上2800点，为2010年的行情画上句号。整体来看，市场已从加息带来的流动性紧缩的过度悲观中缓解过来，股指也在向着我们分析的2010年的价值中枢2800点靠拢，量能也逐渐回到常态水平。从天相风格指数来看，上周大盘股表现明显优于小盘股，成长股明显优于价值股。从天相特征指数来看，上周唯有低PE股、绩优股、中PE股指数上涨。微利股、高PE股、低价股跌幅居前。这表明失衡状态已经在一定程度上有所修复，市场对绩优股的热情明显升温，年报行情开始显现。
从我们持续跟踪的大小盘股相对超额收益来看，由于小盘股超额收益在前一周已触摸阶段性底部，因此超额收益上周大幅反弹，达到105.54%。尽管上周的小盘估值/大盘估值从前一周的4.35倍仅小幅下降到4.24倍，但小盘估值相对于大盘估值仍在高位运行，注意小盘股相对于大盘股超额收益进一步上升所带来的投资机会。
2011年1月1日，中国物流与采购联合会发布2010年12月中国制造业采购经理指数。购进价格指数下降表明我国通货膨胀压力有所降低，但后期压力依然较大。与工业品出厂价格(PPI)增速相关的购进价格指数在12月大幅下降将有助于PPI上涨压力的缓解。预计12月CPI和PPI均将出现回落。分行业来看，绝大多数行业购进价格处于扩张状态。虽然购进价格整体虽有所回落，但预期由于原材料及能源类资源价格上涨压力依然较大，对中下游厂商后期的成本控制造成了较大的压力。预计今年一季度我国通胀压力依然较大。
随着新一年的开始，年报行情也随之展开。根据天相分析系统统计的结果，截至1月4日，共有732只股票（不包含B股以及长期停牌个股）公布业绩预报。在剔除第四季度新上市公司后，预增的上市公司共有439家。其中公司分布较多的为元器件行业，共有46家上市公司预增。预增公司数排名前十位的行业为：元器件、机械、化工、电气设备、软件及服务、有色、纺织服装、汽车及配件、建材、房地产开发。
在发布年度预增公告变化幅度排名前20的公司中，唯有江特电机（002176）的业绩预增公告发布于2011年的1月4日，并预增230~260%。在2010年12月至2011年1月4日发布年报预增公告中增幅较大并且业绩保持同向增长的公司为：珠海港、顺鑫农业、珠江实业、天润曲轴、金种子酒、江西水泥。建议投资者积极关注上述公司阶段性行情。
具体到投资策略上，我们依旧推荐围绕十二五规划对受益行业进行配置。
（具体内容请见附件）
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