| 来源： |
金元证券研究所 |
发布时间： |
2010年09月30日 10:27 |
作者： |
徐传豹 |
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主要观点
我国经济增速将趋于平稳。由于基数不断提高及政府主动调控，当前我国经济发展势头由前期快速复苏转向趋于平稳。随着国家对房地产调控及节能减排等措施的落实，四季度固定资产投资的增速将继续下降；由于欧美国家失业率持续高企和我国调整出口退税政策，我国出口的增速也将放缓；而受益于收入提升、社会保障体系更加完善及政策扶持，消费有望平稳较快增长。物价水平有望冲高回落，全年通胀总体将保持温和状态。信贷有望平稳增长，货币供应量逐步向调控目标靠近。
重大经济政策将密集出台。中共十七届五中全会将于10月份举行，将对未来五年以及明年的经济及政策给予重要指示。调结构、控通胀、保增长预计仍将是四季度经济政策的主基调，而政策重点将由保增长为主转为以调结构和控通胀为主，而货币政策则将从适度宽松回归稳健，财政政策依旧积极，为调结构保驾护航。由于资源和传统能源日渐枯竭、节能减排压力和劳动力成本不断上升、欧美国家的高失业率和贸易保护主义抬头，我国传统的粗放型经济增长方式将不可能持续。在经济已经明显复苏后，政策重点已经转为管理通胀预期、调整经济结构和转变经济增长方式。政府将进一步巩固房地产市场调控成果，推进收入分配机制改革。今年是?十一五?规划的最后一年，目前各相关部门正在积极制编?十二五?规划和战略性新兴产业发展规划。随着一系列政策、规划的制定和落实，未来我国经济增长方式将会继续转变。
继续关注结构性投资机会。目前市场整体估值处于合理水平，但市场面临房地产调控更加严厉、部分品种估值较高、限售股解禁高峰来临等压力。建议关注60天均线的支撑，如股指仍在60天均线上运行，投资者可适量关注优质B股及区域经济、消费升级、战略性新兴产业、国企整合等结构性投资机会。
（具体内容请见附件）
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