| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2010年09月14日 09:26 |
作者： |
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8月份经济数据显示，我国经济增速下滑局面得到遏制，投资、工业生产、发电量触底回升，基本终结了市场对宏观经济二次探底的担忧。物价指数同比数据再创年内新高，引起市场较大争议，加息预期有所增强。但从目前的情况来看，引起物价上涨的主要原因在于农产品价格上涨，加息并不解决农产品供给偏紧状态。此外，在翘尾因素弱化的情况下，3季度CPI冲高回落的可能性更大，加息必要性不足。
市场短期焦点集中在政策变动信号之上。央行今日将在公开市场发行890亿元一年期央票。由于本周公开市场到期资金仅850亿元，因此本周公开市场操作转向净回笼。由于最新公布的CPI数据创出年内新高，央行可能会通过动态微调措施调节市场货币供应量。受其影响，昨日上海银行间市场同业拆放利率几乎全线上扬。其中，基准指标SHIBOR(7天)上涨12.26个基点至2.4008%，创下两周以来的新高。后市需观察拆借利率会否持续维持高位。不过在加息忧虑不断提升的环境里，央行此举反而意味着短期加息可能性进一步下降。
温总理在达沃斯夏季论坛上表示，未来我们仍将在以下几方面作出努力：坚持内外均衡发展，着力构建扩大内需特别是消费需求的长效机制。坚持创新驱动，着力推动科技进步和产业结构优化升级。中国经济发展方式结构转化，有保有压的政策着力方向继续得到强化。符合长期发展趋势的消费、科技创新等也将继续成为市场活跃的主角。
由于近期来自国内外的一系列经济数据好于预期，重燃了投资者对经济持续复苏的希望，１３日纽约股市在金融股的带领下连续第四个交易日上涨。到纽约股市收盘时，道琼斯指数上涨８１．３６点，收于１０５４４．１３点，涨幅为０．７８％。标准普尔５００指数上涨１２．３５点，收于１１２１．９０点，涨幅为１．１１％。纳斯达克综合指数上涨４３．２３点，收于２２８５．７１点，涨幅为１．９３％。欧洲三大指数也继续上涨，国际油价盘中突破78美元，创一个月以来新高，尾盘10月轻质原油报收77.19美元。
目前市场环境相对温和，8月数据使投资者对宏观面担忧明显舒缓，政策加力收缩风险也相对有限，市场仍可维持震荡向上状态。操作上仍可继续持仓，限产措施已经对国内投资品价格形成刺激，投资相关的周期品种有阶段活跃的可能性，但场内稳定的机会仍集中在涨幅不大的新兴产业、通胀受益及重组类个股。
（具体内容请见附件）
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