| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2010年08月10日 09:10 |
作者： |
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本周7月份宏观数据即将开始密集披露。农产品由于异常自然条件减产，价格异常波动，蔬菜、肉类等食品价格快速上涨，7月CPI数据很可能会超过预期。相关监测数据显示，7月份，21种监测蔬菜平均价格上涨了11.9%，粮食价格也是一路上扬。而猪肉价格在连续7周回升后，目前已接近年内最高价位。商务部公布的数据显示，7月5日至8月1日的四周里，食用农产品价格周环比持续上涨,涨幅分别为0.5%、1%、0.7%和0.3%。7月CPI数据再次超过3%，达到年内高点的可能性很大。不过在趋势上，由于基数效应在7、8月达到峰值，且农产品价格波动的外生特征明显，按照2010年基数效应的变化趋势，未来CPI自然下落的可能性更高。经济、物价的对比关系开始向“低增长、低通胀”转变。我们认为这是支持市场此轮反弹向上的最重要逻辑。
不过从目前市场运行来看，围绕通胀预期的主线炒作似乎并没有完结。美国市场强麦期货价格在1个多月时间涨幅超过70%，这固然与天气原因有关，也和美元大幅回落及各国滥发货币脱不了关系。本周美联储将召开议息会议，市场猜测其可能在疲弱的数据面前，再度启动刺激经济政策。如果该预期成真，全球通胀预期或进一步提升，围绕通胀线索的个股炒作仍会继续下去。
外围市场方面，受欧洲经济数据好于预期提振，9日纽约股市三大股指全面上扬。当天德国公布的出口数据创下一年多最高水平，显示出这个欧洲最大的经济体仍在以较快速度走向复苏。德国数据加上近期来自欧洲的一系列数据显示欧洲经济复苏情况比人们预期的要好，减轻了投资者对欧洲经济放缓可能拖累全球经济增长的忧虑。而美国当天没有重要的经济数据公布，投资者均在等待美国联邦储备委员会将于10日议息会议后发表的声明，市场平稳走高。截至收盘盘，道琼斯指数上涨45.19点，收于10698.75点，涨幅为0.42%。标准普尔500指数上涨6.15点，收于1127.79点，涨幅为0.55%。纳斯达克综合指数上涨17.22点，收于2305.69点，涨幅为0.75%。原油期货摆脱周五的跌势，周一收涨于每桶81.48美元。不过天然气价格则下跌3.5%，至两个月新低。纽约商品交易所9日黄金期货12月合约每盎司下跌2．7美元，收于1202.6美元，跌幅为0.2％。
当前市场人气活跃，热点线索清晰，个股机会较多。国际农产品价格走势，以及美联储议息会议结果，是目前市场需要密切关注的要素。操作中，鉴于政策变动存在一定不确定性，在适量持仓的基础上，可对短线品种冲高战术性减仓。中长期继续看好大消费品种及新经济个股的轮动节奏。
（具体内容请见附件）
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