| 来源： |
渤海证券研究所 |
发布时间： |
2010年08月06日 13:56 |
作者： |
王智勇 |
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投资要点：
市场观点：短线市场的调整仍未结束，前期技术压力位2686.54点亟待更多的利好财报支撑，但快速下跌是低仓位投资者的进场良机；短线布局跌破增发价格的重组概念股，中线布局股东权益变动型重组股和按照中期财报逻辑自下而上挖掘“高增长、低估值、大跌幅”的公司。
投资摘要：
7月6日，我们发布财报专题策略《长风破浪会有时-布局中期财报行情》，提出以“高增长、低估值和大跌幅”为选股逻辑的中期财报选股策略，并依此选择了6只财报投资标底。以截至8月4日的收盘价计算，6只股票的持股收益均在20%以上，且明显跑赢基准的沪深300指数和上证综指。
截至8月4日晚间，沪深两市累计325家A股公司公布2010年中期财报。325家A股公司实现营业总收入3517.23亿元，同比增长42.41%；实现营业总成本3168.51亿元，同比增长39.95%；三项费用合计352.50亿元，同比增长12.24%，增速远低于营业总收入和营业总成本增速；实现利润总额391.75亿元，归属母公司股东的净利润289.99亿元，同比增长59.01%。
325家A股公司2010年第2季度单季度实现归属母公司股东的净利润166.05亿元，环比2010年第1季度的123.95亿元，环比增长33.97%。
伴随着中期财报的发布，公司累计归属母公司股东的净利润同比增速逐步下降。财报公布期截止前的最后1-2周是大型蓝筹公司和ST和*ST公司财报的密集公布期，预计同比增速将进一步回落。我们预计全部A股公司归属母公司股东净利润的同比增速在25%-30%之间。
我们延续以“高增长、低估值和大跌幅”的逻辑去挖掘中期财报的个股机会，“高增长”中采取三种衡量标准：其一，业绩预告同比高增长；其二，中期财报净利润同比高增长；其三，第2季度财报净利润环比高增长。
（具体内容请见附件）
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