| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2010年07月29日 09:43 |
作者： |
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【市场回顾】
周三两市大盘再度放量大涨，金融、地产、水泥、石化等权重股全线发力，推动股指强势走高，沪综指不仅突破2600点整数关口，也明确收回60日均线，市场各行业板块全线飘红，股指最终报收大阳线，逼空行情继续延续。截至收盘，沪综指大涨58.29点，收报2633.66点，涨幅为2.26%，再创近两个月收盘新高；深成指上涨258.96点，收报10825.17点，涨幅为2.45%。两市合计成交约2254亿元，较前一日放大近40%，呈典型的量价齐升特征。
【后市研判】
此轮上涨始于上半年经济数据公布后，投资者对未来经济走势和政策预期的重新评估。目前来看，预期修正的逻辑还没有结束，行情仍会进一步深入。
上半年经济数据公布后，管理层向市场释放了两个重要信号：首先，经济增长速度下滑趋势得到官方确认，且被认为是主动调控的结果；其次，调整结构，转变经济发展方式成为下一阶段政策调控的主要着力点。
这两大信号使得市场预期发生明显转换，投资者对前期相对谨慎预期作出修正。调整经济结构的目标清晰，并且已经取得各方面广泛共识，但结构调整需要相对平稳的经济环境支持。在政策预期上，上半年持续紧缩的信贷、货币环境将有明显舒缓，尤其当商业银行再融资逐步明朗后，制约信贷扩张的资本金约束力明显弱化。因此，下半年经济面可能延续增速下滑状态，但增速过快下降、二次探底的概率并不大。
对政策调整和经济预期的修正，刺激了周期类个股的估值修复行情，构成市场上涨的基础。同时，半年报期间频繁涌现的业绩超预期表现（如地产、汽车等），对预期修正起到了明显助推作用。
盘面上，本周市场完成了对60日均线和2600点平台两个重要技术阻力位的突破。前三个交易日，指数突破、回踩，此后强势走高，确认了对60日均线的突破；同时，2600点一线又是6月份指数震荡整理平台。技术上的突破对投资者人气形成鼓舞，也打开了指数进一步上行空间。事实上，昨天午后沪指冲破2600点后，市场成交量明显放大，新多资金进场迹象明显。
市场做多线路也相对清晰，围绕地产、水泥、化工等的权重股估值修复行情，与以年报业绩、政策受益为代表的题材股行情，为市场带来了明显的盈利示范效应。从这个角度看，2600点显然不是行情的终点。不过短期指数连续上涨300点后，面临7月宏观数据披露的当口，本周后两个交易日市场很可能出现一定震荡走势。
技术阻力位的突破意味着市场仍可看高一线，操作中，投资者可在市场短期波动中逐步提高持仓水平。目前可继续参与权重股的估值修复反弹，中期视角则应关注增长驱动力转向消费带来的稳健增长机会。
（具体内容请见附件）
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