德邦证券7月7日晨会纪要::全景证券频道

德邦证券7月7日晨会纪要

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发布时间：

2010年07月07日 10:18

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上周钢材价格延续下跌态势，国内钢材价格指数（中钢协）由6月25日的115.89下降到7月2日的114.72，跌幅1%左右，长材和板材指数均有所下跌。库存方面，社会总库存下降不到1%，各品种库存本周均有所下降，钢材市场明显继续处于去库存化的进程中，但去库存速度偏慢。
　　资本市场表现，上周钢铁板块下跌6.1%，沪深300上涨7.39%，跑赢大盘1.29%。目前有五家上市公司跌破净资产，分别为鞍钢股份、马钢股份、新钢股份、河北钢铁、华菱钢铁。虽然钢厂盈利最差时刻尚未来临，但我们预计随着上游原材料成本压力的减缓，四季度盈利空间将回升，政府在控制产能和跨区域重组方面的工作也将提高钢企上下游议价能力。考虑到目前的估值，我们认为已经反映了较为悲观的预期，维持对钢铁行业的“推荐”评级，建议重点关注产品较为高端和具备并购题材的钢企。
　　（具体内容请见附件）

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德邦证券20100707投资线索.pdf

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