| 来源： |
国元证券研究中心 |
发布时间： |
2010年06月24日 13:50 |
作者： |
赖海峰 |
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摘要：
1、台湾、大陆都属亚洲新兴市场，发展时间短，经历极其相似。双方都是从自发性柜台交易起步，之后政府加强了对市场管理，并逐步主导了资本市场发展。台湾比大陆早发展30年，已成为大陆市场前进中的一面镜子，有非常多的经验教训值得大陆总结借鉴。
2、台湾多层次市场体系日臻完善，形成完整的做空机制，开放程度高，券商发展水平高，但证券市场民营、中小型、科技类企业占主导的特点明显，而且证券化率已较高，导致随着经济放缓，资本市场日益陷入规模局限、后续资源匮乏、潜力不足的发展困境。
3、大陆多层次市场体系断层明显，国有上市公司比重高，素质参差不齐，治理水平较低，交易机制不完善，管制严格，券商管理水平、竞争力没有明显进步，但凭借资源与市场优势、政府有力调控、泡沫可控、持续增长确定，而且证券化率低，决定了大陆资本市场成长空间巨大，未来爆发更大牛市的可能性很大。
4、两岸资本市场之间较大的互补性差异，同宗同源同文化，在两岸经贸合作加快发展的背景下，在“大陆需要经验，台湾需要市场”的内在需求推动下，未来两岸取长补短、互相促进将是必然。
5、经贸合作深化、资本市场取长补短，将共同推动两岸市场逐步开放，走向融合，未来两岸资本市场的开放融合仍将是循序渐进、逐层递进的过程，它将包括：市场开放——机构合作——两地上市三个互相联系、稳步向前的发展阶段，最终实现两岸资本市场的一体化。
（具体内容请见附件）
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