| 来源： |
世纪证券研究所 |
发布时间： |
2010年05月04日 14:53 |
作者： |
鲍松柏 |
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市场表现低迷，基金股票市值大跌。房地产政策调控，管理通胀预期是股市此轮调整的主要因素，受此影响，资金阶段避险需求上升，债券市场较去年4季度有所回升。全体非货币型基金持股仓位下降，市值下跌。
债券基金申购回暖，股基申购增速下降。对2010年全年开放式基金（非货币型）的份额变动环比统计显示，股基份额环比增长3.29%。债基连续4个季度净赎回后转为净申购，份额较去年4季度末稍增0.49%。
基金调仓频繁，关注大基金公司行业变动。扣除股价变动因素，以去年4季度末持仓为参照，从持股数量角度测算的基金主动增持幅度较大的行业为文化传播、木材家具、信息技术、电子行业和医药生物。而上述行业中文化传播、信息技术、医药生物被连续两个季度大比例增持。主动减仓幅度较大的是金属非金属、采掘行业、农林鱼牧、建筑和金融服务。华夏基金在石油化工、机械设备、造纸印刷和公用事业等板块增持比重较大；同时在农业，金融、采掘、建筑等行业减持比重较大，而对于房地产行业少量增持。
投资集中度降低，基金持股分散风险。由于宏观经济不确定性增强，系统性风险剧增。去年3季度以来，主动股票型基金股票集中度和行业集中度不断降低。这表明基金力图通过分散化尽量降低组合的非系统风险，以追求整体风险适中。我们看到基金持股集中度明显下降，从去年2季度末46.05%下降至今年1季末42.21%。
关注基金大幅增持或减持的个股。连续两个季度基金持仓涉及约761只重仓股，1季度被增持和减持幅度最大的个股分别为中国一重、中山公用。按基金持流通股比重增或减持超过5%为标准，被增持明显的有84只，被明显减持的有42只。整体而言，本季度被增持或减持的股票，所属行业比较分散，行业内部呈分化走势，主要来自新材料，能源、信息、电子和医药等行业；被减持个股金融股较多。股票投资人可根据上述个股中基本面变化寻觅投资机会。
（具体内容请见附件）
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