| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2010年03月16日 09:59 |
作者： |
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两会以后的第一个交易日，沪深两市股指呈现出破位下行的的调整走势，盘中除了小盘、部分高送转券和地产股略显抗跌以外，其余个股纷纷出现了普跌的情况，同时久违的跌停现象也开始出现。最终沪深两市均以一根中阴线报收，成交量萎缩超一成，盘中涨少跌多表明市场空方明显占优。
消息面上：
1.十一届全国人大三次会议14日上午在人民大会堂举行记者会，国务院总理温家宝会见中外记者，并回答记者提问。他指出人民币币值没有低估，由此也减弱了人民币升值的预期；同时他阐释了当前货币政策必须处理好保持经济平稳较快发展、调整结构和管理好通胀预期三者的关系。
2.中国人民银行行长周小川14日表示，目前的物价和央行的预估结果相比，略高了一点，但高得不多，央行货币政策还可以按照原计划来进行。至于加息与否，则主要取决于对今后物价走势的预估。
3.今年新基金发行规模缩水近半，股基赚钱效应渐失，截至上周末，今年以来共计13只新基金成立，首募资金总额约为247.14亿元，平均单只基金的首募规模为20.1亿元，相当于去年四季度35.05亿元水平的约57%，与去年全年31.81亿元的平均水平也相去甚远。
在今年12只新基金中，近半数基金募资规模在10亿元以下，只有2只基金的首募规模超过30亿元，最低的一只基金的首发规模还不足3亿元。
从一系列数据分析，我们可以发现央行未来可能采取进一步的紧缩措施。因为今年的CPI增幅目标设定为3%,而2月数据快速增大，已接近了政策的目标值,尤其值得一提的是PPI大涨了5.4%，作为一个先行指标，PPI的上涨将可能会在一定程度上推动3月份CPI的上涨。同时针对人民币没有低估的言论，也使得市场对人民币升值的预期有所下降，加之近期央行公开市场操作连续的净回笼现象，已显示出央行对于货币回笼的压力和迫切性，而由于3月到期货币仍有七千多亿，因此预计加大公开市场回笼力度的局面仍将会有所延续。由于本周又有8家新股的发行，同时又有24.7亿股的解禁压力，因此我们还是强调，由于新股扩容、再融资和大小非解禁压力依然较大，以及未来回收流动性的要求，市场的资金面仍将面临严峻的考验。所以随着两会热点的逐步散去，市场也是击穿了3000点的重要心理防守线，所以来看股指仍将以震荡探底为主，由此我们始终强调，投资者一定要严格控制仓位。
从技术面分析，股指上周围绕短期均线波动以后，本周一则再次下行突破，显示前期的维稳基本告一段落，而周一股指更是完全跌破了20天出多空分界岭，使得均线系统再度形成空头排列。因此我们坚持认为大盘蓝筹股的影响度已有所减弱，市场短期仍将以震荡调整为主。因此作为投资者还是要控制仓位，目前更好的是以静制动，当然如果股指快速下跌值年线附近则可适度低吸进行短线操作。
（具体内容请见附件）
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