| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2010年03月08日 16:41 |
作者： |
谢爱红 |
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1. 全球范围内经济温和复苏，二次探底的可能性不大。
经合组织最新公布的综合领先指标显示，1月份衡量OECD 30个成员国经济活动的综合领先指标升至103.6，高于去年12月份的102.8。其中七大工业国(G7)中，除巴西和印度领先指标下降外，其余5个国家均上升势头良好。此外，从近期欧美国家公布的经济数据也显示，全球经济活动将继续扩张，二次探底的可能性不大。不过，短期内“欧洲债务危机”以及全球范围内货币政策的逐渐收紧，以及贸易摩擦不断蔓延，将对经济复苏进程形成扰动。
2. 国内CPI有望再度上行。2月份为中国传统的春节，食品类价格的上涨，可能会带动CPI再度上行。此外，伴随着能源与原材料价格的上涨，外围经济体通胀压力逐渐显现。根据OECD公布的数据，1月份OECD 30个成员的CPI较上年同期上升2.1%，去年12月份CPI较上年同期上升1.9%。通胀压力的逐渐显现，将使得全球范围内对于通胀的管理变得紧迫。
3. 制造业指数回落，经济增速有所放缓。2月份中国物流与采购联合会（CFLP）中国制造业采购经理指数（PMI）
为52.0%，比上月回落3.8个百分点（上月为55.8），各分项指数全线回落。说明了经济虽然持续扩张，但增速有所回落。
4. “后危机时代”上市公司盈利的兑现情况，成为股市演进的主要动力。从近期年报业绩预告情况来看，截止3月5日沪深共有1101家上市公司披露了2009年的业绩预告，近70%的上市公司较08年同期业绩明显改善，比半年报有较大程度的好转。随着上市公司年报的逐渐披露，高送转公司仍将受到资金关注，成为弱平衡市场中的一个亮点。
5. 从近期新股发行节奏来看，节后新股发行速度有加快之势，本周有10只新股密集申购，加上贯穿于全年的限售股大规模解禁，A股市场的资金面仍难言宽裕，在资金面保持弱平衡的状态下，考虑到经济复苏的缓慢演进，短期内较难出现持续的单边机会。做好仓位控制，把握结构型以及交易型机会，进行波段操作仍为投资策略的首选。
6. 在行业选择中，我们建议关注新能源、节能环保、智能电网板块，以及城镇化进程中的受益板块，如：建筑建材以及二三线城市的地产股。在区域经济概念板块中，建议关注重庆、天津板块。
风险提示：
外围市场来看，全球经济缓慢复苏，短期以及中期内仍将面临刺激政策逐渐退出形成的扰动。国内市场短期持续弱势，一旦3月11日公布的经济数据不及预期，前期涨幅较大的一些板块和个股有可能出现补跌。
操作建议：
受上周末外围市场大幅反弹带动，以及两会将闭幕的影响，本周A股市有望走出先扬后抑的走势。在行业选择上，我们建议关注新能源、节能环保、智能电网板块，以及城镇化进程中的受益板块，如：建筑建材以及二三线城市的地产股。在区域经济概念板块中，建议关注重庆、天津板块。大盘蓝筹股短期内仍无启动迹象，从近期的走势来看，已止跌企稳，但仍需等待反转时机。此外，在交易型机会方面，建议关注年报披露情况，高送转个股将带来的短线交易机会。
（具体内容请见附件）
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