| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2010年01月18日 14:08 |
作者： |
李斌 |
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投资要点：
1月18日将发行潮宏基、柘中建设和泰尔重工为中小板，与19日发行中国西电相冲突。如18、19日进行新股申购，则相应资金将无法参与20日三只中小板申购，但均可参加22日申购二重重装或25日申购三只中小板。
1月11日-13日共有六只中小板新股、一只沪市主板新股发行，网上冻结资金9700亿，该批资金均可用于18、19日的申购。考虑到仅有20日三只中小板新股与本批新股冲突，资金分流作用有限。我们预计18、19日新股冻结资金在8000-9000亿间。
对于18日申购的公司，从净利润的增长率角度衡量，潮宏基未来的增长前景更为看好，而毛利率表现则是泰尔重工和潮宏基较为优秀。从行业竞争和发展空间看，泰尔重工的产品在进口替代和备件市场都有很大的空间，产品中高端，竞争相对不激烈，还有有力的合作者，市场有保障。潮宏基在A股市场上有一定稀缺性，其高档消费行业背景和连锁经营模式是市场所关注的热点，可能带来较好表现。中国西电作为大盘股，在定价上显示出了一些不同以往的情况。发行市盈率34倍，是近几个月来相对较低的水平，这显示出投资者对一级市场泡沫有一定认识，相对的也为二级市场留出一定空间。中国西电上市表现可能会略好于之前的沪市大盘新股。
综合考虑，我们认为，虽然中国西电中签率较高，并且由于中国西电发行市盈率是近期新低，有望提高其二级市场表现。但从总体上来说，中小板新股收益情况可能仍好于沪市大盘股，我们仍建议优先申购中小板新股中的潮宏基或泰尔重工。
根据我们对中签率的预测，70万左右资金可使投资者确定申购到中国西电。因此我们建议资金量足够的投资者搭配申购，优先考虑申购组合潮宏基+中国西电，共需资金140万左右。
（具体内容请见附件）
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