| 来源： |
湘财证券研发中心 |
发布时间： |
2010年01月04日 09:47 |
作者： |
|
| |
经国务院批准，自2010年1月1日起，对个人转让上市公司限售股取得的所得按20%税率征收个人所得税；对个人转让从上市公司公开发行和转让市场取得的上市公司股票所得继续实行免征个人所得税。
客观地看，该政策是个人所得税中对个人转让资产的进一步补充，体现了公平性原则。之前不少民营企业将公司名下解禁股划入个人名下抛售，不用上税，而该政策杜绝此类事件发生。
从利好方面看，此举一方面补充了财政收入，另一方面也增加了限售股成本，令大小非惜售；从利空方面看，如有限售股投资者对后市看涨，它的成本是1元，现在大小非解禁时市价10元，那么他一定会先以市价卖出，然后再同价或以更低价格买回。其中道理很简单，现在卖出，他只需交纳资本利得10-1=9元部分的所得税，以后股价再上去，譬如20元，也不用交税了；但是若该投资者一直持有到20元才抛出，那么他需缴纳资本利得20-1=19元部分的所得税，这显然划不来。一旦解禁股持有人都持此观点，则可能10元抛后6元再买回，短期对股价可能造成利空。不过限售股个人投资者解禁时，还有其他办法合理避税，有的会通过大宗交易利用其他个人帐户转移一次，来规避上涨部分的税负；有的则会通过发行股权信托的方式，来绕道。这样，对二级市场股价不会造成太多影响。综合来看，此项政策毕竟提高了限售股的成本，属中性偏多。至于联想到财政收入捉襟见肘，个人二级市场征收资本利得税等问题，未免有些太过虑了。
回到市场上，我们看到指数日线已经4连阳，3300点上方压力巨大。从指数高点逐次下移的态势来看，要冲过3300点并非一蹴而就的事情，必须依赖风格的转换。
在节前倒数第二个交易日，大盘股曾一度整体走高，但第二天就在管理层辟谣“股指期货即将出台”后出现了回落，使我们感觉市场风格轮动尚未正式完成，大盘股的拉起颇有年底拉市值的意味。因此，我们必须关注市场风格能否正式转换，即众多机构期待已久的大盘股行情是否能真正来临，只有这种情况发生，则指数可轻松跨越震荡箱体的顶部，否则，指数又将在触碰3300点整数关口之后，再次向下寻求支撑。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
