| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2009年12月17日 09:24 |
作者： |
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昨天市场维持弱势震荡走势，尾盘两市股指在部分权重股下跌带动下有所下跌，终盘两市股指双双跌破5日、10日等短期均线支撑。截至收盘，沪综指下跌19.25点，收于3255.21点，深成指下跌160.87点，收于13665.0点。两市个股跌多涨少，市场成交量则进一步萎缩至约2000亿元左右的水平。
【后市研判】
11月数据公布和中央经济工作会议结束后，近期市场将进入一段政策、经济数据真空期，基本面难有超预期刺激因素出现。而新股发行节奏加快，使得短期市场资金供求对比发生不利变化。更重要的是，在流动性释放业已达到顶峰之后，明年流动性对市场的估值推动力下降应是大概率事件。经济结构性转型中，消费推动经济增长的实际作用目前仍存疑问。这样，在年末的特殊时段，市场做多动力明显减弱。
在外围环境上，16日美国联邦储备委员会宣布继续维持宽松的货币政策，将零至。25%的联邦基金利率再“延长一段时间”，以推动经济稳定复苏。美联储会后声明表示，经济活动继续回升，劳动力市场恶化状况正在缓和。房地产业近几个月取得改善，家庭开支温和增长，但劳动力市场仍然疲软、收入增长乏力、住房财富缩水、信贷仍然紧缩，家庭开支增长受限。企业仍在削减固定投资，不愿增加雇员，并继续把库存转向更好的销售。同时美联储认为，长期通货膨胀预期稳定，通胀率仍将在一段时间内保持低位。因此，美联储将继续实施推动经济复苏和保持物价稳定的政策工具。
由于美联储长时期保持过低利率，已经使得国际金融市场形成了新的套息交易模式，借出美元投资高风险资产的循环正在形成，这样未来通胀风险出现的概率正在加大，也为下一次资产泡沫埋下隐患。从金融市场反应来看，由于美国原油库存下滑幅度超过市场预期，国际油价16日大幅回升，纽约市场油价上涨1.97美元，收于每桶72.66美元。纽约商品交易所黄金期货２月合约每盎司上涨13.20美元，收于1136.20美元，涨幅为1.2％。金属期货表现更为强势，3月期锌涨幅达到4.33%，3月期镍涨幅超过3%，其余品种也都有约2%的涨幅。相信资金面堆积的通胀预期，也会对A股相关品种带来支撑作用。
（具体内容请见附件）
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